4月25日上午，沪深两市主要股指低开后略显分化。其中，上证综指主要在10日线和20日线之间以及3100点上方窄幅盘整蓄势。创业板指则盘中一度涨近1%，之后涨幅有所回落，走势强于主板。

截至上午收盘，上证综指报3119.31点，跌0.31%；深证成指报10544.65点，跌0.12%；创业板指报1815.09点，涨0.46%。成交额方面，沪市半日成交968.51亿元，较昨日同期有所下降；深市半日成交1595.37亿元，创业板成交643.90亿元，较昨日同期均有所放大。

盘面上，以上证50为代表的权重蓝筹股昨日上冲后多数回调，周期行业、大金融行业跌幅居前，截至上午收盘，上证50指数下跌0.53%，对大盘指数形成压制；与此同时，科技股、题材板块相对活跃，助力创业板指持续飘红。

今日早盘科技股再次受到资金青睐，截至上午收盘，通信、生物医药、计算机行业站住行业涨幅榜前三位。相关概念板块中，5G、仿制药、微信小程序等题材表现强势。天风证券表示，持续看好科技创新、制造业升级、消费升级等方向上的成长股机遇，建议投资者关注一季报超预期的行业和公司，从目前跟踪的情况来看，工业软件、医药、国防军工、通信等行业的一季报有超预期的可能。

资金面上，今日定向降准正式落地，交易所回购利率应声下跌。截至上午收盘，上交所1天期质押式国债回购利率报7.995%，虽然仍处近期较高水平，但较昨日收盘下跌了近100个基点。据央行估算，此次降准操作将释放资金规模约13000亿元，操作当日商业银行需偿还央行MLF约9000亿元，释放增量资金约4000亿元。市场人士表示，随着降准生效，加上国际化程度不断提高背景下海外资金持续流入，A股市场流动性有望持续向好。

技术面上，昨日沪指反弹之后，目前仍受制于上方多重压力线的制约，短期继续上攻受阻，但是指数双针探底形态较为明显，经过整理蓄势后，有望继续向上拓展空间。创业板方面，昨日指数反包阳线说明仍有反弹的空间，**不足的是量能未出现明显放大，后期若能成功补量，则反弹周期有望延长。

总体而言，昨日A股强势反弹，阶段性底部逐渐显现，但短期多空因素依然交织，底部反复震荡压力犹存，短线资金波段操作心态依旧明显。展望5月份，分析人士认为，部分扰动因素开始显露改善向好征兆：MSCI增量资金入市、中美贸易谈判、央行新一轮定向降准落地、业绩披露即将尘埃落定，在市场大环境偏暖的背景下，5月行情有望在偏积*氛围中开局。

投资策略方面，对比历史数据发现，当前以金融和白马股为代表的价值类股估值盈利匹配度较好，而以中小创为代表的成长类股目前阶段估值盈利比也不错。海通证券表示，估值底出现后市场情绪修复通常还有个过程，未来市场风格或更加均衡，建议价值成长两边抓龙头。

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