回顾今年上半年，A股市场震荡起伏不断。沪指从1月初的3348点上涨至3587点，随后便开始一路下探，截至7月6日收盘，沪指报2747.23点，且已在3000点以下徘徊十多个交易日。

近期股票市场操作难度较大，投资者对股票型基金的热情也降低了不少，安全系数更高的货基和建仓更灵活的混基反而更受欢迎。

至于下半年如何抓住市场机遇，《国际金融报》记者采访了众多业内人士，均强调，投资者在市场下跌时不必过于恐慌和悲观，近期市场大幅波动，正值布局良机，消费板块值得长期持有。

布局良机将到来

年初以来，国内市场整体波动性较大。股票市场一季度震荡下跌，二季度下跌加速。上证指数累计下跌14%，创业板累计下跌8%，深证成指累计下跌15%。

短期来看，受股票市场波动、信用债风险、股权质押、中美贸易摩擦等多个因素困扰，部分基金的不佳表现也令市场情绪较为低迷。不过，值得肯定的是，仍有一部分基金侥幸逃过一劫。

Wind统计的上半年数据显示，债券型和QDII基金涨幅居前，平均涨幅均为1.47%；量化对冲基金也在逆市中保持了正增长，平均涨幅为0.61%；股票型基金单位净值多数出现了下跌，平均跌幅为10.22%；混合型基金单位净值跌幅达4.52%。

对于“抄底”时机是否已经到来，鹏华基金认为，从目前市场的估值来看，全部A股（除金融、石油石化）市盈率已经位于2010年以来均值的负1倍标准差以下，创业板的估值也逐步接近2012年历史低点的水平。市场的估值水平也已进入合理甚至低估的水平。站在更长期的视角，应看到上市公司的盈利、优质企业的活力、估值水平的低位等市场的支撑基石，尤其是一些优质标的，调整中正应该是投资者挖掘价值、择机布局的良机。

随着股票市场的震荡波动，场内众多爆款股票和基金跌停，“抄底”也成为了近期众多投资者关注的话题之一。

远策投资研究总监陈殷在接受《国际金融报》记者采访时表示，“如果资金在投资期限上可以接受中长期的股市投资，那么对于短期‘低点’的诉求就不高，只要从中长期看在处于偏低的位置买入就可以了。但如果资金风格较激进、投资期限上表现为需要快进快出的话，对希望找到低点的依赖就比较大。”

在对市场底部的判断上，陈殷则表示不用太过悲观，目前整个经济形势呈现为整体有韧性、结构有分化的特点，长期来看有利于经济质量改善。所谓的整体有韧性，是指各领域的头部优质公司正在成为经济的“基石”，总体的经济读数并不差。

消费板块仍有较大空间

年内医药行情的持续发酵也使得医药主题基金站在风口。根据新的半年度数据显示，医药主题基金表现抢眼。单位净值增长率位列前十的基金中，有7只为医药主题基金，且涨幅均在20%以上。可以见得，如果年初就抓住此次“吃药”行情，投资收益可见一斑。

不过，上半年收益看似红红火火的医药主题基金，实际上份额反而有所缩减。Wind数据显示，上半年72只医药主题基金总份额为530亿份，去年四季度末67只医药主题基金总份额为560亿份。

值得注意的是，根据中国基金业协会公布的新数据，可以看出，货币基金近两个月规模上涨逾2000亿元，投资者似乎更愿意选择相对较保守的投资。

医药行情能否持续，该主题背后所在板块火热行情能否持续引起投资者青睐，私募基金星石投资在接受《国际金融报》记者采访时表示，医药生物是“基本面+政策面”的双重驱动的投资机会，长期向上的逻辑扎实。

星石投资分析称，基本面方面，医药生物板块整体业绩出现明显回暖；政策面方面，**前有对仿制药一致性评价的大力推行和优质创新药的优先审评，以及互联网医疗的相关意见，今年医药行业政策面上也利好频出。

从持仓的角度来看，尽管今年一季度开始机构对医药生物的配置有所提升，但是仍有很大配置空间，2018年一季度机构配置医药生物比例在11%左右，剔除医药主题基金之后的比例仅为7.7%，距离历史高位16%仍有很大的空间。

通常在资金面偏紧的情况下，资金会更偏好“白龙马股”，绩差股和题材股会被资金抛弃。前海开源经济学家杨德龙建议投资者以业绩为王的选股思路，配置“白龙马股”，特别是消费白马股。

杨德龙认为，消费崛起带来了很大的投资机会，一方面受益于消费升级的高端白酒、品牌药以及国际旅游板块出现了很好的业绩增长，另一方面受益于消费增长的大众消费品也出现了较好的业绩增长，比如牛奶、调味品、白羽鸡等板块业绩都出现大幅上涨。预计消费类板块是业绩增长确定的板块，值得长期持有。

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