从相关的数据来看我们中国目前的股票市场市盈率普遍都是比较高的，而且大多数的时间里都是很高的，早期的一个经济解释就是我们中国的宏观经济增长速度，乃至于超高速增长全球**，上市公司出现高估值的情况也是合理的，在理论上来说这样的解释也是比较理性的解释。

但是非常遗憾的一件事情是，我们中国股票市场在成立了27年之后，宏观经济持续性的高速度增长并没有能够转化成为上市公司的利润，也就是说宏观经济持续高速增长，并没有给上市公司带来实际利润的增加，更加准确的说是宏观经济高速度的增长，并没有能够让上市公司的盈利能力和竞争能力有所增加。

为直观的感受就是，我们中国的宏观经济相比于其他国家更加丰满财政也更加殷实，但是微观实体企业的收入却非常骨感利润也更加薄弱，可以直接对比参照的对象就是美国，美国股票市场的上市公司业绩增长持续优秀于美国的本土经济，两个事实和数据说明金融经济期间，苹果公司现金价值高达762亿美元，而美国联邦**运营现金额度只有738亿美元，2016年苹果公司的海外存储现金已经高达2500亿美元，而且美国上市公司前五大科技公司现金存储达到了3300多亿美元。

中国A股股票市场的市盈率平均比较高，也是因为经济和股票市场基本制度设计差异造成的，中国GDP产出中**收了太多，使企业收入除去经营成本之后所剩无几，实体企业的利润被高税费收走，包括企业融资高成本的侵蚀上市公司利润减少市盈率自然偏高。

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