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债市大跌对股市影响有哪些？

2020-08-14 21:27:54

几乎人人都害怕债市或股市有大的波动，然而就在前两天，美国债市迎来了一轮暴跌，现在大家关注的点在于

债市大跌对股市影响

究竟有哪些，那么就先了解一下债市和股市的关系吧。

我们可以用A股指数估值的倒数与10年期国开债收益率之差表征A股的风险溢价。此话怎解?

*先，所谓估值PE(P/E)，表征的是客官们要花多少钱来为股票的每份收益买单，买单费用越高，即股票估值越高，也就越不划算。我们此处取估值的倒数EP(E/P)，衡量的是单位价格下，股票所带来的收益情况，我们可以将其简单理解为股票的收益率水平;

其次，我们将股票的收益率水平与无风险收益水平(此处用10年期国开债收益率表示)进行对比，表征的便是A股的风险溢价，此值越低，越意味着市场的相对收益水平越低。

从长期来看，债券收益率的变动与股市涨跌的相关性并不稳定。在很大程度上要看收益率变动的速度，当然也要看收益率的水平。

近国债收益率飙升引发股市回调。在国债大跌之后，高盛策略师维持对国债收益率的预测，预计德国10年期国债收益率6个月目标值为0.9%，12个月目标值为1.2%，而美国国债收益率也将有一定上升空间。

债券收益率上升对股市的负面效应已接近见*，“接下来收益率较缓慢和渐进的上升更可能与大盘指数进一步改善相对应，因为盈利改善和股息增长(将推动股市走高)。

我们注意到，目前十年期国债收益率快速上升，但短端收益率上升并不多，使得期限利率扩大，也就是债券收益率趋于陡峭化。

这就是增长复苏、通胀预期回升的表现。这与单纯流动性偏紧造成的债市收益率上扬有明显的区别。

在整体流动性偏紧的情况下，一般表现为长短端收益率均上升且短端收益率上升得更快，导致息差收窄。在近年的历史来看，后者几乎无一例外均会导致股市调整。

目前这种债市调整，我们认为背后是资金在通胀预期上升背景下的再配置的表现，短线虽然说不上直接利好股市，但至少说不上是利空。目前A股价值蓝筹持续上扬，短线有波动加大的趋势，但整体估值目前仍在合理范围、并未*端化，中期表现仍将积*。

看完上面的内容，大家知道债市大跌对股市影响了吗?其实在搞清楚债市和股市的关系之后，很多问题就迎刃而解了，在美国债市大跌的背景下，小编建议大家多多关注新资讯，本站将会持续更新相关内容。