近期

商誉减值

为股市带来了新一轮冲击，不少企业都受到了严重的影响，2018年商誉减值的风险是不容小觑的，看看小编的详细分析，大家应该能对商誉减值了解得更加全面。

由于A股并购重组高潮是在2015年-2016年，通常并购标的的业绩承诺期限为三年，也即到2017年-2018年将有大量的业绩承诺到期。虽然业绩承诺不及预期和商誉减值没有必然联系，但一般来讲，业绩承诺不达预期往往伴随着行业环境、公司经营状况等方面的恶化，体现出被并购标的成长性和盈利能力出现了问题，相应的就有商誉减值风险。

“虽然此前暴露出的商誉减值风险比原先预期的小。从商誉减值的绝对水平来看，全部A股2016年总的商誉减值只占当期净利润的0.3%(主板/中小板/创业板分别占0.1%/1.7%/1.8%)，对整体股票市场的冲击非常小。不过，仍要*惕减值风险依旧向未来递延。”中信证券*席策略分析师秦培景表示。

根据他的测算，从2013年到2017年11月期间，A股上市公司作为竞买方的有1464个并购案例。如果按照每一起并购归属于母公司股东的权益比率计算每一年的业绩承诺和实际业绩实现情况，在剔除借壳因素后，预计2017年年报将是业绩承诺兑现的新高，主板、中小板和创业板的承诺利润规模分别达到368亿元、268亿元和236亿元，相当于2016年全年净利润的1.5%、13.2%和23.7%。

“随着不少并购项目逐步进入业绩兑现的第二到第三年，业绩承诺兑现的压力也越来越大。从已有的至少已经经历3个兑现期的样本来看，并表后**年业绩承诺不达标的概率是8%，第二年是23%，第三年则上升至47%。如果第二年不达预期，那么第三年继续不达预期的概率达到64.3%。而从过往案例来看，业绩承诺不达预期的程度越高，对应的商誉减值幅度也越大。”秦培景指出。

不过，中国证券报记者在采访中发现，对于A股商誉的风险，更多的市场参与者认为，已经从相对系统性的的风险，转化为更为集中在部分行业和部分个股的风险。资料显示，传媒行业的并购高潮伴随着商誉的急速上涨。2013年-2015年的并购高峰期，3年内行业商誉增速均在150%以上，如今随着并购落潮，传媒板块的商誉增速放缓。“行业性的问题更为突出，个股上的情况更为明显，这是当前市场对A股商誉风险的基本判断。对于投资者而言，需要甄别个股的商誉风险并加以规避，系统性的商誉减值大爆发并不存在发生的基础。”券商机构策略分析人士表示。

大家看完上面的内容，对商誉减值的风险是不是都了如指掌了呢?其实想要规避股市风险也不难，多听多看多学，本站将会为大家提供更多炒股干货，希望能对大家有所帮助。

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