在大部分人的投资眼里，期货的风险和股票相比，是大的多的，因为期货里有杠杆的存在，实际上，了解股票的人也知道股票同样可以加杠杆，即股票**，所以有些人就专门的把两者的风险比较过。

春节前，美股重挫，A股股票大跌，市场哀鸿片野，俨然一副股灾重演的势头。各类利益相关的自媒体、公众号不失时机，纷纷谴责股市吃人。作为期货公司一员，也不能免俗，今天也和大家一起扒一扒，期货和股票，到底谁风险大?

一般提起期货，大家想到保证金制度，想到杠杆，就本能的认为比股票风险大，但细细比较，只怕未必。

*先，以整体股票价格波动幅度看，大豆十年来价格基本在2000-6000之间波动，螺纹钢在1600-5000之间波动，即高价和低价之间相差2-3倍;而一只股票几年间能从几元钱涨到一百多元，也能从一百多跌到几元。

从定价基础和价格秩序来看，期货市场商品的价格以价值为基础，随供求关系而波动，还有现货作为参考，一旦价格投机炒作过度，还会有套利资金入场，对价格进行纠偏;股票市场，公司盈利多，按市盈率定价;公司盈利少，按市净值率定价;公司不盈利按重组题材炒作，公司退市了，按壳资源定价。种种乱象，槽点满满。

从交易制度来看，期货市场T+0，短线进出非常方面，做错时可以及时止损;而股票实行T+1制度，明知做错也要等到第二天才能出;期货市场可以做空，遇到经济不景气的时候，可以做空商品，为现货进行保值;而股票没有做空机制，遇到公司造假或资金链断裂，风险无法回避，而遇上退市或公司倒闭，资金一样血本无归。

后有人会说，股票再怎么跌，也不会追缴保证金，也不会被强行平仓，更不必在一年内必须了解，套了装死，还有可能拿回来。换个角度看这个问题，期货市场之所以会有追保强平这些制度，根本原因在于参与者使用了杠杆，而不是因为期货市场有杠杆可用。

作为为实体经济提供规避价格风险而生的期货市场，必然需要提供杠杆这一财务工具，但是却不会强迫参与者一定要去使用杠杆。

如果一个人只有100万资金，非要去股票融资900万，操作1000万的股票，那他不是一样使用了10倍的杠杆在做股票吗?

换言之，做期货，一样可以不用杠杆的。

期货传奇付海棠在做客美尔雅(600107,股吧)的时候，就举了一个有趣的例子：

他在沪镍价格8万左右的时候，跟身边的朋友开玩笑说，拿8万块前去期货市场只买一手镍，10%仓位，相当于不用杠杆，一直持有，后如果涨了，就赚了;如果跌了，也不用额外追缴保证金，即便跌得一毛不剩，也能换回1吨镍。当然，这里面存在一个投机账户无法进入交割月的问题，不过道理却是相通的。

说了这么多，其实也只是表述了两个市场风险存在的原因和差异，终风险大小还得看交易者个人的风险控制能力和风险偏好。

　总结下两者的风险：

　股票的风险：

1.由于是T+1的交易规则，当天买入当天不能卖出，对于资金量不大，不习惯做差价的散户而言，这是一个风险(现在的规则越来越严格，稍微大点的资金，已经不允许进行日内的差价操作了)。

2.方向风险。买入后，一旦被套，除了割肉止损之外，没有办法阻止它的下跌。那种补仓降低成本的方法，只能说是一种无耐之举。

3.停牌的风险。一些股票动不动来个停牌，各种由头，资产重组，重大消息公布，收购......更有甚者，停牌时间超过3个月，半年...等它复牌可以交易时，牛市都谢幕了。

4.业绩陷阱。对于一般散户而言，对于上市公司的基本面，知之甚少，不仅财务报表看不懂，即使看得懂一些，也仅限于F10资料，并且还是3个月更新一次的。等你发现里面是否有潜力或者猫腻，黄花菜都凉了。更别说那种故意散布虚假消息，或者业绩弄虚作假的公司了。

5.系统性风险。整个大势的风险，覆巢之下安有完卵?再牛的个股，赶上如股灾那般的大势，有几只票会逆势而为?敢逆势而为?虽然股灾不是常有的，但整个市场大的系统性下跌风险却是不能不防的。

　期货的风险：

1.杠杆风险：比如10倍的杠杆品种，意味着将你的资金放大了10倍，盈亏的比率自然增加了。

2.方向风险：上涨做空，被套，下跌做多，被套。

3.合约到期的风险：合约到期后必须平仓，对于被套的仓位而言，具有强制止损的风险。

综合说来，股票和期货谁的风险更大不能一概而论，主要是看投资者能接受多大的风险，任何一种投资只要你愿意加杠杆，那么风险就可以相应的增加，所以不要在认为期货投资风险那么大，都不敢去尝试了。

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