大家都知道股票，股票这个词就算你不买，也可能会懂一点，虽不多，也不是一无所知。但是当你买的股票高送转后你的心情是如何的呢?大部分股民都在担心着一个话题，那就是高送转对股价有没有影响，高送转对股价的影响有多大呢?

面对股票高送转的诱惑时不宜盲目轻信，一切以上市公司正式公告为准，*惕不良分子利用或制造“高送转”传闻牟取利益。

在上市公司正式公告“高送转”预案时，要重点关注上市公司进行“高送转”的真实目的，综合考虑公司经营业绩、成长性、股本规模、股价、每股收益等指标后分析“高送转”的合理性。*惕上市公司出于配合二级市场炒作，或者配合大股东和高管出售股票，或者配合激励对象达到行权条件，或者为了在再融资过程中吸引投资者认购公司股票等目的而推出“高送转”方案。

　部分上市公司选择“高送转”方案：

一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象。另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。

需要提醒股票投资者注意的是，公司如计划大规模扩张股本，除具备未分配利润或资本公积金充足的条件外，还需要具备一定的高成长性，否则将面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。上市公司究竟在多大程度上进行利润分配，才能代表合理的投资回报?这一问题要具体问题具体分析，但企图通过“高送转”吸引投资者，或采取“分光吃光”甚至“寅吃卯粮”的做法，很可能会阻碍公司未来的发展。因此，股利分配固然是上市公司回报投资者的一种*为重要的方式，但并不是**的方式。

上市公司只有根据实际发展状况制定合理的股利分配方案，而不是盲目分配、恶意分配，才是实现企业健康、长远发展和回馈投资者的好方式。而作为投资者，只有树立价值投资理念，重点关注公司的盈利能力和成长性，才能有效避免跌入“高送转”种种陷阱中。

虽然价值投资家米勒和经济学家莫迪利安尼早在半个世纪以前就已经从理论上说明了股利政策对一个企业的价值没有实质性的影响。

但A股市场近年来对股票高送转行情的热烈追捧似乎在讲述另外一种逻辑。在这个被投资者普遍看好的新兴市场，尤其在高成长企业云集的创业板和中小板，高送转的内涵也许已远远超越了会计意义本身，而成为不少上市公司高增长业绩和大规模融资扩张的“冲锋号”。高送转政策市上市公司股利分配制度的一种方案，也有年终送红利的政策出现。具备持续每年大幅相同比例分配红利的公司，通常称为现金牛股。

中小板及创业板个股多数上市初期具备高送转预期，其中高每股净资产、高每股公积金、高每股未分配利润三个指标都是相应具备的条件。(因为融资之后，导致相应指标提升。)如果上市之后，公司的基本面业绩提升明显，相对应的价值进一步提高，个股的持续分红价值将得以确立。之前讲述的定向增发也是同样融资行为，也相应提升公司的每股净资产、每股公积金、每股未分配利润三个指标。

传递未来业绩“信号”!

作为西方股利理论中的重要内容，信号传递理论把公司的股利政策看成是包含了关于公司价值的重要信息，在公司与市场信息不对称的现实条件下，公司的高送转公告实质上是将公司业绩的真实情况传递给了外部投资者。

较高的送转比例(如10送5以上)显示出公司健康的财务状况，如充足的资本积累和良好的盈利能力，也显示公司对未来业绩和现金流充满信心。此外，公司股价除权所带来的“货币错觉”也有利于股价上涨，从来带来市值的提升。作为公司财务原则考虑，年报送转采取资本公积金(转增)和送股是实质性区别的。采取资本公积金(转增)和送股是实质性区别的?

资本公积金转增实质上就是公司内部资金运转的过程，就是财务指标相对应数额变化的原则，不会根本性改变企业价值。(上市公司利用财务指标，数字游戏来哄抬股价)，一旦大比例送转之后，相应造成次年总股本增大、利润不能持续增长，业绩必然造成影响，股价下跌将是迟早的事。

送股的形式：根本上是公司用每年年终会计科目中未分配利润中的数值，根据董事会决定送股比例，相应转化送股比例，达到分配目的。(真正上市公司的钱流出企业)高送转股本身并不能给投资者带来实际的收益，而投资者追捧高送转股票，更多的是出于对公司成长性的看好，或是对管理层释放后续利好的期待。一方面，高送转的上市公司一般具有较高的资本公积和未分配利润，且当年业绩增速也较快，这在一定程度上反映了公司良好的质地和成长性。另一方面，高送转反映了管理层对公司持续高成长的信心，并希望通

过股本扩张加速市值扩张的步伐。这些因素都有助于高送转股票在除权后获得继续上涨动能，也即出现“填权效应”。从这个意义上来说，炒高送转就是炒高成长，公司通过高送转的决定向市场发送业绩高增长的信号，而公司股价随之走强，就是情理之中的事了。由于那些业绩平平、增长乏力的上市公司缺乏丰厚的资本公积和良好的利润水平这些高送转的物质基础，实现高送转的概率*小，所以从某种程度上讲，高送转行为是为投资者提供一个高增长企业的“过滤器”。在一轮完整的高送转行情中，至少包含了信息发布后的交易性机会和之后走出填权行情的成长性机会。

鱼龙混杂 还需“擦亮眼睛”

虽然具有高积累、高成长特征的企业实现高送转的可能性较大，但也不是每个高送转的公司都有类似的高成长故事。

在A股市场，甚至也不乏机构借高送转题材边拉股价边出货的例子。一位业内人士就告诉记者，有些基本面增长乏力的公司之所以还要实施高送转方案，是被深套其中的机构“逼”出来的。所以，对于公司公布的高送转方案，投资者还需结合公司成长性和股价走势等因素综合研判，对于其中的炒作“陷阱”不可不察。

所以说，股票投资者对于高送转题材介入时机要把握得当。短期的炒作会体现一定个股机会，但要快进快出。如果股价偏低的个股会借助此消息大幅推高股价，要是符合当时炒作热点的个股甚至不乏直接翻倍格局出现。可以肯定的是，短期出现个股高送转预期之后，股价在后期表现会出现一定的拉升趋势。具体的涨幅多少，要根据个股的基本面质地决定，题材丰富股价趋势较强的个股，走强格局异常突出。

其实针对高送转的价值争议从未平息，然而市场上相关个股的赚钱效益却自顾从容。说到底，无论对高送转爱也好恨也罢，这场每年必来的盛宴却是风雨无阻。每年都会炒作，中国市场**性。

从定增股中挖掘机会。定向增发与高送转，看似并无关联，但实际上却有着种种联系。任何的送配方案背后的寓意对于公司发展各不相同!投资者要认清楚思路，当然公司良好的业绩是其高分红的重要基础。

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