在之前大家对

可转债

还是有很高的热情，选择投资它的人也很多，那很多可转换公司也纷纷选择发行债券，那发行之后，发行股价却下跌了，这是为什么呢?那就来看一下小编为大家整理的具体有关

为什么发行可转债，股价会跌的原因

介绍吧!

(1)可转债募集公告日前15天样本股价平均累计超额收益率为正

这可能是因为上市公司拟发行可转债的信息提前释放到市场上，部分利益主体主动拉抬股价的结果。由于在可转债发行中，转股价格一般是根据发行前一段时间股票的平均价格确定的，所以为了尽可能地提高转股价格或提高转债的认购倍率使可转债顺利发行，部分利益主体采取了拉抬股价的做法。而根据我国可转债发行规律，募集公告日后5-7天左右可转债将发行，因此在募集公告日前15天的累计超额收益率为正也就不奇怪了。

(2)可转债募集公告日前后15天的样本股价平均累计超额收益率为负

这体现出了流通股东对上市公司发行可转债的不认可或认为发行可转债对上市公司而言是一个利空信号。因为可转债到期若没有转换为股权，则公司将面临着较大的还本付息压力，若顺利转换为股权，则股价可能被稀释，原有流通股东对此比较悲观。大约在可转债发行之后，流通股东就开始抛售可转债对应的基础股票，以回避可能遭受的损失。

当然，发行可转换债券对公司经营业绩的提高是利好还是利空，与当时的宏观经济环境以及公司自身的经营状况有较大关系。如国电电力、龙电股份经营业绩良好，电力板块受益于宏观经济持续走强在未来两至三年具有较大的发展潜力，这两家公司可转债募集公告日前后15天的股价累计超额收益率为正。

(3)可转债上市后15天的样本股价平均累计超额收益率为负，绝对值接近于零

可转债上市后离进入转股期有一段时间，并不马上涉及债权向股权转换的问题，因此其对股价的影响相对较小。然而，可转债上市为在可转债与其基础股票之间建立一个新的盈利模式提供了可能，即通过拉高股价来提高可转债的价值，或通过推高可转债的价值来影响股票的价格，其目的是使股价和可转债的价格产生差异性变动，从而创造套利机会。但是至少在可转债上市初期，这种现象并不显著，可能是因为可转债的上市日期一般离可转债的发行日期比较近，市场对可转债发行的利空消息仍未完全消化。

今年以来，可转债的繁荣是由多种因素造就的，当可转债完全变成上市公司直接股权融资的替代工具时，值得*惕其潜在的圈钱行为。

从综合统计的结果看，可转债在发行初期对其基础股票价格变动具有利空信号，且在可转债上市初期寻求可转债和其基础股票之间的套利机会不可预期。基于这些认识，笔者认为应理性对待可转债的发行与投资。

*先，从可转债"退可守，进可攻"的角度看，确实不失为一种较佳的投资工具，但盲目地追涨可转债则不一定可取。决定可转债投资价值的仍是上市公司基本面的发展状况，关注可转债的基础股票基本面的变化仍显得十分重要。

其次，投资可转债也并不是万无一失的，投资可转债也是存在一定风险的，尤其是当可转债成为上市公司借以圈钱的新工具时，潜在的投资风险就更大。

第三，上市公司不考虑流通股东的利益发行可转债，虽然可以缓解其经营资金短缺的问题，但却有可能使市场对其失去信心，对公司的后续经营产生不利影响，因此上市公司在选择可转债融资方式时也应慎重而行。

以上就是小编通过各种途径为大家整理的有关为什么发行可转债，股价会跌的具体介绍，这三点原因介绍还是比较全面的!那这些内容也希望帮到大家!那如果大家还有其他有关股票投资入门的疑问，可以点击本站进行查询!为大家提供新的资讯!

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