股市中高速公路板块的股票一直是大家所关注的一个焦点，当然高速公路在社会中也是大家生活不可或缺的一部分，这也是其在股市中被广泛关注的一个因素所在。下面小编就来为大家介绍一下2018高速公路板块概念股龙头：宁沪高速(600377)。

宁沪高速：收费主业持续稳健增长，高股息具有吸引力

类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：苏宝亮 日期：2017-10-31

经营分析

并表路段车流量显著增长，持续巩固收费公路主业业务：公司第三季度收费主业实现营收18.62亿元，同比增长7.65%，增速较上半年的5.75%有明显上升;并表路段车流量第三季度同比增长了7.76%，并且货车比例持续出现回升趋势;沪宁高速第三季度货车流量达到22.05%，其他路段一类车占比较去年同期持稳或下降;报告期内公司持续巩固收费公路主业业务，积*参与新建项目投资;积*推进五峰山公路大桥及南北接线新建项目;推进常宜高速一期的建设，批准参与子公司参股60%的宜长高速新建项目。

房产销售有序推进，结转收入略微下降：第三季度房地产业务结转收入约3000万元，较去年同期下降16%，主要是由于本期只有少量房产交付。房产销售方面，本期南京、苏州及句容三地持续限购限贷，实现预售收入约5460万元，较去年同期的1.7亿元大幅下滑。但根据公司房产竣工进度，17年年末到18年将为项目竣工及收入结转高峰。配套业务收入在部分服务区外包后，本期小幅下降1.11%，但经营收益有所上升。

道路资产收益稳健增长，高股息贡献投资安全边际：第三季度公司实现归属上市公司股东净利润为9.96亿元，同比增长13.2%。主要增速来自于收费主业收入增长，导致毛利较去年同期上涨1.11亿元;另外第三季度公司投资收益较去年同期多3400万元，其中主要是对联营及合营企业的投资收益的增长。公司业绩增长稳定，现金流充沛，致使公司常年保持高股息率，且从上市以来分红水平从未下降，对应现股价公司股息率约为4.7%，提供投资安全边际。投资建议n我们预计公司2017-19年EPS为0.79/0.88/0.95元/股。公司货车车流量增长回暖，持续积*探索优质路产项目，主业业绩将稳健上升。房产业务即将进入交付高峰期，未来房产利润可期，常年高股息具有吸引力。给予“买入”评级。

风险

宏观经济下滑，地产交付不及预期。

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