蔚来汽车量产车即将上线，上市公司受益标的有哪些?
蔚来公司旗下的量产撤蔚来EP9拥有这1360马力的强劲动力，超过了全球快量产车，在这个光环下，很多人都非常关注它的动态，那么
蔚来汽车量产车即将上线，上市公司受益标的有哪些
?蔚来汽车量产车即将上线，上市公司受益标的有哪些?
据媒体报道，蔚来汽车的*款量产纯电动车ES8将于12月16日正式上市。ES8定位于中大型纯电SUV，拥有诸多亮点，如采用全铝车身、7座布局、高度与轴距均超越特斯拉ModelX。综合工况续航里程355公里，并支持换电模式。通过与国家电网联手建网，采用“换电”解决里程焦虑与充电慢的“痛点”，被市场广泛看好，并有望带动产业链发展。关注四维图新、康得新。
四维图新调研简报:牵手宝马,龙头地位进一步巩固
四维图新 002405
研究机构：国海证券 分析师：宝幼琛 撰写日期：2017-11-10
牵手宝马,体现强劲实力:公司公告和宝马公司签署了导航电子地图许可协议。公司将为宝马所属品牌汽车提供2021年前量产上市的原有平台及2021年量产上市的新平台在内的导航电子地图产品。本次和全球高端汽车品牌宝马的合作充分体现了公司作为导航电子地图龙头公司强劲的技术实力。公司为宝马提供的服务包括导航电子地图的开发、验证、交付、许可,以及将导航电子地图用于相应的车辆网服务,同时公司会在现有产品基础上采用新技术,提高精度,增强,扩展更多属性,支持更丰富的功能,充分体现了公司在汽车全面智能化、网联化等方面的创新变革得到了市场的高度认可。
进一步巩固前装股票市场龙头地位,为公司未来业绩提供保障:根据宝马官方统计,2016年宝马在中国销量为52万台,同比2015年增加11.3%,本次协议的签订能够进一步巩固公司在前装导航电子地图的龙头地位,提升市场份额。同时在前装导航市场竞争日趋激烈的背景下,本次协议签订也为公司导航电子地图的后续业绩提供了坚实的保障,有利于促进公司盈利能力提升。
公司高精度地图等新业务发展值得期待:公司目前持续投入大量研发经费全面布局无人驾驶业务,其ADAS地图等自动驾驶产品已经产生一定收入,近期公司和中国测绘科学研究院在自动驾驶高精度地图鱼车端保密插件加密算法研究上取得了阶段形成果,面向无人驾驶市场,公司具备高精度地图核心技术优势,未来发展值得期待。同时公司收购了杰发科技,布局汽车电子业务,杰发科技在原有IVI芯片基础上,继续研发胎压监测、车载功率、车身控制等芯片,借助公司在前装市场的客户渠道优势,有望顺利切入前装市场,对公司业绩形成新的增长点。
盈利预测和投资评级:维持“增持”评级,公司和宝马的合作体现了公司强大的实力,为后续业绩提供保障,公司持续在高精度地图加大投入,为无人驾驶业务奠定坚实基础,短期也为公司带来较大的费用压力,从而影响整体业绩,预计公司2017-2019年EPS为0.18/0.24/0.33元,对应PE 估值159/120/87倍。我们持续看好公司在无人驾驶领域的布局,维持“增持”评级。
康得新:业绩符合预期,增长势头延续
康得新 002450
研究机构：群益证券(香港) 分析师：群益证券(香港)研究所 撰写日期：2017-10-31
结论与建议:
公司发布三季报,1-3Q17公司营收及净利润均录得3成以上增长,同时4Q17净利润预计增长22%-58%,展望良好。长期来看,公司作为平台型企业,在材料领域优势将逐步显现,特别是碳纤维领域中,中安信和康得复材业务正处于快速发展初期,未来产能规模将大幅扩张,将为公司带来新的业绩成长动力。
维持此前盈利预测,我们预计公司2017-2018年可实现净利润分别为26.5亿、36亿,YoY增长37%、增长36%,对应EPS为0.75元、1.02元;目前股价对应PE分别为31倍、23倍;估值较低,维持“买入”的投资建议。
3Q17收入增长迅速:得益于光学膜二期部分产能释放,原产线设备提速,2017年前三季度公司实现营收94.5亿元,YOY增长32%;实现净利润18.8亿元,YOY增长32.9%,EPS0.532元,公司业绩符合预期。分季度来看,第3季度单季公司实现营收34亿元,YOY增长30.1%,实现净利润6.2亿元,YOY增长28.2%。从毛利率来看,前三季度公司综合毛利率37.9%,较上年同期上升0.6个百分点,增幅较1H17继续扩大,反映公司产品结构处于持续优化中。同时公司规模效应进一步显现,在财务费用增长76%的背景下,期间费用率较上年同期仅上升了0.3个百分点。
4Q17展望良好:股票公司预计2017全年净利润25.6亿元-27.5亿元,YOY增长30%-40%,相应的4Q17公司净利润范围为6.7亿元-8.7亿元,YOY增长22%-59%,继续保持快速增长态势。
碳纤维项目将大幅扩产:公司拟与控股股东康得集团、荣成市国资共同增资康得碳谷科技有限公司,增资金额合计130亿元(公司出资20亿元),增资后公司持股比例为14.3%,未来康得碳谷拟在荣成建设年产6.6万吨吨高性能碳纤维产能,预计到2023年完成,将进一步提升公司在碳纤维领域的实力。
利预测和投资建议:维持此前盈利预测,我们预计公司2017-2018年可实现净利润分别为26.5亿、36亿,YoY增长37%、增长36%,对应EPS为0.75元、1.02元;目前股价对应PE分别为31倍、23倍;估值较低,维持“买入”的投资建议。
江淮汽车:与大众有望进一步合作,前景可期
江淮汽车 600418
研究机构：平安证券 分析师：王德安,余兵 撰写日期：2017-11-28
事项:公司与德国大众、大众中国签署合资合作谅解备忘录,三方有意在中国成立合资公司,以积*探索在多用途汽车的整车和零部件的研发、销售等领域的全方位合作。
平安观点:
江淮大众有望再成立合资公司,合作进一步深入:江淮与德国大众、大众中国签署合资合作谅解备忘录,三方拟成立合资公司,共同在多用途汽车(包括但不限于皮卡、MPV、电动商用车等)产品研发及销售开展合作。由于大众在中国已经有上海大众和一汽大众两家合资企业,因此江淮大众的业务范围是在新能源车领域。此次合作是在原本江淮大众合作的基础上更进一步,由于本次合作主要在研发和销售环节,不涉及到新产能,因此符合国家政策。
合作有望带来多赢,各方积*推动合作进程:MPV与轻卡是江淮的传统优势产品,如果此次合作可以顺利实施,将会提高江淮的技术水平和品牌溢价能力,有助于江淮开拓国内外多用途汽车市场,同时,也将进一步完善大众在中国的产品布局。因此,我们认为各方都在积*推动合作进程。
江淮大众稳步推进,*款车型有望18年上市:17年6月,江淮与大众中国签订《合资合同》,拟共同出资成立江淮大众汽车有限公司。目前各项事务稳步推进,我们预计18年合作新车型有望于18年上半年上市。
股票盈利预测与投资建议:由于新能源补贴退坡和公司乘用车销量下降,公司前三季度业绩同比下滑,调整对公司的盈利预测,17~19年EPS为0.28元、0.4元、0.54元(原盈利预测为0.68元,0.91元,1.22元),考虑到目前股价已经消化了业绩下滑的影响,维持“推荐”评级。
股票风险提示:1)新能源车销量低于预期;2)合作推进不及预期。
奥特佳:成为比亚迪电动车供应商,市占率有望再提升
奥特佳 002239
研究机构：平安证券 分析师：王德安,余兵 撰写日期：2017-11-23
事项:
公司发布公告,公司的全资子公司南京奥特佳确定为比亚迪相关电动车型电动压缩机供货商。
平安观点:
成为比亚迪供应商,市占率有望提升:公司的全资子公司南京奥特佳被确定为比亚迪相关电动车型电动压缩机供货商,我们预计从2018年初开始供货。根据中汽协数据,比亚迪1~10月份累计销售新能源乘用车8.3万台,市场占有率21%左右。此前公司电动压缩机的客户主要包括众泰、奇瑞等企业。比亚迪在国内新能源汽车市场占有率高,公司成为比亚迪的供应商,将有利于公司进一步提高市占率。
前三季度业绩承压,公司积*改善:
公司前三季度业绩承压,我们认为主要原因是空调国际客户新老车型切换,影响了空调国际产品的订单;南京奥特佳因原材料价格上涨、采购成本上升所致;2017年南京奥特佳扩大产能,销量增速放缓导致产能利用率降低。预计随着公司原有客户新车型的上量,同时公司不断开拓新的客户,经营情况有望改善。
不断拓展新客户,涡旋式压缩机有望受益于燃油积分考核:
此前,南京奥特佳已经成为PSA、一汽大众和德国大众电动压缩机的供应商,说明公司产品竞争力强。我们预计,公司目前正在同国内外主机厂积*沟通,未来有望开拓更多客户。2018年开始考核油耗积分,涡旋式压缩机节能性能好,公司作为涡旋式压缩机的龙头企业,未来有望受益于油耗积分的考核。
盈利预测与投资建议:公司是汽车空调压缩机的龙头企业,维持对公司业绩预测,2017-2019年的EPS预测为0.14、0.18、0.22元,维持“推荐”评级。
风险提示:国内汽车行业增速放缓;新客户拓展不及预期。
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