近住房租赁资产证券化文件的下发，让很多人开始对于资产证券化这个事物开始产生了兴趣，那么到底什么是资产证券化?

资产证券化流程

是怎样的?下面小编就给大家详细的介绍下吧。

资产证券化流程是怎样的?

资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券(Asset-backedSecurities, ABS)的过程。

资产证券化的基本流程

(一)选择资产，构建资产池

资产证券化的发起人根据自身资产的情况和融资的要求以及市场的需求，在中介机构的帮助下，按照一定的标准和方法选择和确定进行资产证券化的资产。一般要求资产在种类、现金流、期限等方面符合同质化和分散风险的需求。

(二)设立SPV，真实出售

发起人确定基础资产，构建资产池之后，需要将基础资产出售给一个特殊目的实体(SPV)，从而实现破产隔离。资产证券化应当根据资产的特征、融资目标以及制度环境的不同，采用不同的操作模式。SPV主要有特殊目的公司(SPC)、特殊目的信托(SPT)和特殊目的合伙(SPP)等形式。当前我国信贷资产证券化采用的是信托方式，而资产支出专项计划在性质上存在一定争议。

构建完SPV后，发起人需要将拟证券化的基础资产转让给SPV，并且好可以保证发起人与SPV之间的资产转让是法律上的无追索权的“真实出售”，以有效实现破产隔离。

(三)信用增级、信用评级

为了吸引投资者和降低融资成本，发起人需要对证券化资产进行信用增级：如进行优先级、次级分级，现金流超额抵押，发行人差额支付承诺，开立信用证，第三人提供担保等。一般来说，信用增级后，信用评级更高。

信用评级由专业股票评级机构进行。信用评级机构一般会在一开始就参与资产证券化的规划和设计，提供意见和反馈。资产证券化信用评级是投资者投资决策的重要依据。

(四)证券销售，向发起人支付价款

SPV与证券承销商签署证券承销协议，由承销商将证券销售给投资人，承销商按照法定的方式向投资人募集资金。销售完毕后，SPV从销售商处获得证券发行收入，按照约定的价格向发起人偿付购买基础资产的资金。

(五)存续管理，清算终结

一般而言，SPV需要专门聘请服务商或者管理人对资产进行后续管理，具体包括现金流的收集、账户的管理、债务的清偿、股票交易的监督管理以及信息披露等。SPV将资产池产生的收入还本付息，支付各项服务费之后，如果还有剩余的，即按照协议在发起人和SPV之间进行分配，整个资产证券过程即终结。

总体来说，资产证券化分两步：一是由发起人设立SPV，并将基础资产转移到SPV，SPV对资产次进行信用增级，信用评级，发行证券，销售证券，偿付发起人资产;二是服务商回收资产池的现金流，偿还投资人本金和利息。

资产证券化操作过程中涉及诸多主体，包括发起人、债务人、受托人、信用增级机构、资产评估机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所、证券承销机构、资金托管机构、投资人等。理论上，SPV应当是整个资产证券化业务的核心，但是由于SPV只是一个为实现破产隔离而存在的特殊实体，实操层面，工作皆由受托人负责。受托人是现金流的管理者，负责管理基本资产及与之相关的一切权益，是服务商与投资人的中介，也是信用评级机构与投资人的中介。故而，受托人是资产证券化交易结构的核心，对于整个流程的有序推进起决定作用。实践中的受托人一般是证券公司、信投公司等金融机构。

以上就是资产证券化流程是怎样的?的全部内容了，可以看出这个过程还是有些复杂的，所以如果不是一些金融方面的人士可能看完上面的介绍还是一头雾水。多多关注本站，获取更多股市知识。

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