汽车贷款资产证券化的交易结构与一般的CLO和RMBS(住房抵押贷款支持证券)基本相似。我们以08通元1为例来简要介绍一下汽车贷款证券化的交易结构。

上汽通用金融作为发起机构将相关抵押贷款信托给作为受托机构的华宝信托，华宝信托设立特定目的信托向投资者发行资产支持证券，中信证券作为该项目的财务顾问和主承销商，参与了项目设计和资产支持证券的推销工作，工商银行作为资金保管机构对信托财产产生的现金资产提供保管服务，而中央国债登记公司则作为登记机构对资产支持证券提供登记托管和代理兑付服务。

汽车金融公司面临的难题之一是融资渠道狭窄。根据我国现行的《汽车金融公司管理办法》的有关规定，国内汽车金融公司的资金主要通过以下几种方式筹集：(1)吸收境内股东单位3个月以上期限的存款;(2)转让和出售汽车贷款业务;(3)向银行贷款和同业拆借。从**种方式来看，由于汽车金融公司等股东的现金流往往并不充足，因此来自股东单位的低成本、长期资金支持相对有限。银行贷款是目前国内汽车金融公司主要的融资方式，但贷款利息往往较高，中间的利差较为有限，使得汽车金融公司的盈利空间较小。

汽车贷款证券化有利于汽车金融公司打破融资瓶颈，为汽车金融这一资金密集型的行业提供资金来源。随着汽车金融公司业务规模的逐渐扩大和国内金融环境的成熟，汽车贷款证券化正在逐步兴起。

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