股票期权激励的出发点，是要使受激励的人和企业形成一个利益共同体，减少股份公司的代理成本，形成激励相容的机制。但是，比如股票期权的激励，要依赖于一个高度有效的证券市场，而目前这个市场还没有出现。

所以，股票期权激励在中国目前的作用，还是比率、总利润这些指标挂钩，来设施目前的激励机制，可能效果更好。上海的股票期权激励即是基于这样的考虑。

在目前的情况下，股票期权激励也不是**的，并非“一股就灵”，必须建立与之配套的制度和政策环境。*先，必须改变政企业不分的状态，使企业真正成为一个本来意义上的企业，能够追求公司价值的大化，能够充分保护投资人的利益。

其次，公司的内部运作必须非常规范。公司运作如果不规范，拥有部分股票期权的公司高级管理人员仍然有动力去损害公司的利益，例如增加自己在职消费，获取额外的个人好处，甚至将公司的财产和收益据为己有。

因为获得的这些利益对其个人而言是百分之百，而他在公司拥有的股票期权比例并非百分之百。正是这种百分之百和非百分之百之差别，使得一些大股东（包括私营企业性质的股东）在公司的关联交易中严重地损害公司的整体利益和其他股东的利益。这一逻辑同样适用于部分持股的公司管理层。

因此，公司内部运作一定要规范。除了要有比较完善的证券市场、经理市场之外，还要有比较完善的内部控制机制，包括审计机制以及其他一系列相应的机制，要有一个高质量运作的董事会，在董事会中建立一系列专门**会，如报酬**会、审计**会等，公司的运作过程必须要有比较高的透明度和公正性，应该根据国际规范来做，不能黑箱操作。

随着中国证券市场和整个经济制度环境越来越完善，各种不同的股票期权激励方法都可以考虑采用，而且，随着时间的推移，股票期权激励将会有更大的发展空间。

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