1.买入对冲:(也称为长期对冲)是在期货市场买入期货，并利用期货市场多头来确保现货市场的空头头寸以避免价格上涨的风险。

[例]：3月26日，豆粕现货价格为每吨1980元。为了避免未来现货价格上涨的可能性，从而增加原材料成本，饲料公司决定在大连商品交易所进行豆粕对冲交易。这时，豆粕8月期货合约的价格为每吨1920元，而基差为60元/吨。该公司随后在期货市场买入10月8日的豆粕合约。6月2日，他以现货市场每吨2,110元的价格买入100吨豆粕，同时出售10手8月豆粕合约，以期货市场对冲多头头寸，每吨2040元。从基础来看，基差从3月26日的60元/吨扩大到6月2日的70元/吨。交易情况：3月26日，现货市场：豆粕现货价格1980元/吨;期货市场：买入10手8月豆粕合约，价格为1920元/吨。基础是60元/吨。6月2日，现货市场：买100吨豆粕价格2110元/吨;期货市场：卖出8手8月大豆合约：报价2040元/吨。基础是70元/吨。

?套利结果：现货市场亏损130元/吨，期货市场利润120元/吨，总亏损10元/吨。

?净亏损：100×130-100×120=1000元。

?注意：1手=10吨

在这种情况下，现货价格和期货价格都有所上涨，期货市场的收益在很大程度上抵消了现货价格上涨造成的损失。饲料公司取得了较好的套期保值效果，有效防范了原材料价格上涨带来的风险。然而，由于现货价格的上涨幅度大于期货价格的上涨，基差会扩大，因此价格上涨导致现货市场的饲料企业亏损大于期货合约的亏损。到期货市场的价格上涨。李在亏损后亏损，仍然损失1000元。这是由基础的不利变化引起的，是正常的。

2.卖空套期保值:(又称短期套期保值)是期货市场的期货销售，利用短期期货市场保证现货市场的多头头寸，避免价格下跌的风险。

[例]：在春耕过程中，一家粮食公司与农民签订了一份合同，在收获期间收获了10,000吨玉米。7月份，该公司担心收获时玉米价格会下跌，因此决定将价格锁定在1080元/吨。因此，在期货市场上，以对冲人民币1080元/吨的价格出售了1000份合约。

到收获的时候，玉米价格下跌到950元/吨，公司以这个价格将现货玉米卖给了饲料厂。与此同时，期货价格也下跌，跌至950元/吨，该公司买回1000个后端合约以此价格对冲头寸，该公司在期货市场赚得130元/吨用于抵消现货市场该部分收费。通过这种方式，他们通过套期保值来对冲价格不利变动的风险。

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