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跨界定增是什么意思:有什么风险

2020-09-09 21:20:41

跨界定增是什么意思,有什么风险呢?定向增发的融资效率较高,审批程序相对简单,是上市公司乐于使用的资本运作手法。定向增发可以作为一种并购手段,促进优质龙头公司通过并购实现成长。

跨界定增也能起到跨界并购的作用,帮助上市公司转型。跨界定增是指上市公司进行定向增发时,选择与自己原先的主营业务差距巨大的定增项目。也就是说,跨界定增具有与原先公司主营业务差距巨大这一特点。比如一家卖水泥的公司以互联网金融为项目定增,一家卖酒的公司定向增发服装项目等。

定向增发的主要有三种类型分别是:财务型、资产并购型、增发与资产收购相结合型。

跨界定增有什么风险?跨界定向增发的风险主要包括:投资风险、法律风险、市场风险。

投资风险主要包括:折价的安全边际不断收缩、投资项目的质量是又一个风险源。从并购角度来看,如果并购方支付的价格过高,并购标的承诺的成长性和收益率不达预期,企业通过定向增发募集资金不用来进行产业转型升级,不仅浪费了资金,还会增大企业的经营风险。此外,由于企业并购重组存在一定的市场风险,上市公司品牌整合和跨界转型失败的案例并不少见,因此投资者在参与定向增发和并购重组概念股票投资时还需擦亮眼睛。

为确保上市公司定增成功,保底协议逐渐成为操作的潜规则。保底协议主要通过大宗回购、抵押担保、预付收益、产品设置等途径实现。有的参与方担忧参与定增后可能浮亏,上市公司方面可能先行支付固定的收益,或者与大股东签订日后以增持的方式高价回购定增股份协议,或者承诺以直接弥补亏损等方式。参与定增的信托产品,几乎都是固定收益类产品,即使参与定增出现亏损,但通过保底协议,到期后仍然能够给投资者固定的回报。那么这种保底协议的过程中,就可能出现利用内幕交易推高股价、利用编造故事粉饰业绩等共同操练股价的可能。

监管层正在对中概股通过IPO、并购重组等方式回归A股进行研究,挤掉了“壳资源”炒作的部分泡沫,张群认为,当前股市的制度环境、投资者的交易策略和方式都有可能得到逐步净化,二级市场博弈投机的特征有望弱化、价值投资的氛围有望提升;而那些纯粹讲跨界转型故事的公司、新兴产业中的高估值股票短期仍会受压制,投资应适度回归基本面。总体来说本行业做不好,跨界未必能成功。有些公司跨界并购,并非真正出于转型目的,而是有通过做高股价从中获取不菲利润的意图。有些公司并购重组时承诺较高的业绩但*终无法兑现,使得投资者受到损失。

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