在牛市中，市场的大趋势是向上的，但是股市不会简单地向上，而是以波段的方式上涨。波段的底部不断抬高，同时波段的*部也不断抬高，从而完成牛市的螺旋式上升。

均线分析认为，股价始终围绕均线进行波动，因为均线所代表的是市场成本的变化。很多朋友都曾经问过我：均线分析的核心是什么?我的答案是:乖离率。所谓乖离率，就是指股价偏离均线的程度。无论在上涨还是在下跌趋势中，当乖离率增大到一定程度以后，市场本身就会对其进行修正。而这一修正过程就是牛市中的回调和熊市中的反弹。在牛市中，股价会依托均线系统逐渐上升，此时，市场处于多头排列的状态，股价、短期均线、中期均线以及长期均线等从上到下依次排列。随着股价的上升，整个均线系统也随之上升。但是由于各条均线的周期不同，因此它们的上升速率也是不同的。当股价上升过大过快以后，短期均线就会远离中、长期均线，此时整个均线系统就表现为均线发散状态。从成本上看，短期成本上升过快，而中、长期成本上升的速度跟不上来，在这样的情况下，市场内就积累了大量的获利盘，而巨大的获利盘给市场带来了巨大的抛压，同时市场的做多能也随着股价的上升逐渐被消耗掉。这是一个从量变到质变的过程，当这种量变积累到一定程度后，市场的趋势就会发生变化，从而形成波段*部。因此，我们可以得出这样的结论：牛市的波段*部发生在短期成本严重高于中、长期成本的情况下，此时的均线系统呈均线发散状态。

在均线发散状态下，牛市的波段*部随之形成，此时市场就会出现波段性回调，股价将向下方的中、长期均线靠拢。随着股价的不断下跌，市场内的获利盘随之迅速减少，抛压也随之减轻，而多头的能量在这样的情况下又开始逐渐积聚。由于股价下方的中、长期均线在牛市中始终保持稳步上行，因此，市场的中、长期成本(中、长期均线)不断上升，对股价构成了强大的向上支撑力。当股价回调到某一条中、长期均线附近以后。由于市场成本的原因，股价受到支撑，此时的短期均线也快速回落到中、长期均线附近，经过一定时间的消化整理，市场的均线系统逐渐由*部时的发散状态变为底部的收敛状态。而均线收敛状态在成本上的含义就是：短期成本与中、长期成本趋于一致。当均线系统经过这样的变化以后，牛市中的波段底部也就随之形成了。我们可以得到这样的结论:牛市的波段底部发生在短期成本回归到中、长期成本附近，两者趋于一致以后，此时的均线系统表现为均线收敛状态。

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