美国退出巴黎协定，MSCI新兴市场指数可能纳入A股，这两件事推动投资者押注中国环保努力将成为股市大趋势。

两起事件——其中一起刚刚发生，另一起可能很快就会发生——正在推动投资者作出这样一个押注：深受雾霾困扰的中国为整治环境而付出的巨大努力，将成为股市的一个大趋势。 前一起事件是唐纳德•特朗普(Donald Trump)上周决定把美国撤出巴黎气候协定，从而把全球绿色议程的领导权拱手让给中国和欧洲。后一起事件是指数提供商MSCI明晟有望在本月决定将一些中国A股*次纳入旗下一个基准。 “中国人的梦想是蓝天碧水，”新兴市场资产管理公司East Capital的合伙人习卡琳(Karine Hirn)表示。“投资于环保领域的全球领军者非常激动人心。” 身为全球大的温室气体排放国，中国的环境退化已经催生了一股不可阻挡的“绿色”势头，既受到社会压力的强大推动，又被北京方面的监管意志强化。 北京绿色金融国际研究院(International Institute of Green Finance)院长王遥表示，这意味着北京方面不可能追随美国，退出旨在对抗气候变化的2015年巴黎协定。

她补充说，特朗普此举“把中国造就成一个领导者”。“但其实，我们只是出于我们自己的国内原因而做一些我们必须做的事情。我们面对一场严峻的环境挑战，所以我们必须坚持绿色发展。”

这一迫切需要已经在过去几年加快了对清洁技术、绿色交通和可再生能源的大举投资。中国拥有世界三分之一以上的风电装机容量、四分之一的太阳能发电能力、排名前10的太阳能电池板制造商中的6家，以及排名前10的风力发电机制造商中的4家。去年，中国的电动汽车销量高于世界其他地方的总和。 习卡琳估计，中国清洁技术领域每年得到的投资总额，与丹麦的国内生产总值(GDP)相仿；大约350家中国上市绿色企业的总市值约为6000亿美元。但她表示，尽管这些是巨大的数字，但中国将需要多得多的投资，才有希望恢复已经受到污染的空气、土壤和水体。 联博(AllianceBernstein)投资组合经理林桦堂(John Lin)也对绿色主题感到振奋。他说，在污染严重的小厂大量关闭的行业，机遇已经到来，因为这提升了对环境友好的较大企业的利润率。 林桦堂表示，在造纸行业，玖龙纸业(Nine Dragons Paper)和山东晨鸣纸业(Shandong Chenming Paper)近期股票表现令人印象深刻，同时钢铁、有色金属和化工等行业也都涌现了受益者。 习卡琳对清洁运输主题情有*钟，尤其是涉及新能源汽车技术的公司。她补充说，随着地方**响应北京方面对于整治城市环境的号召，废弃物管理和空气污染控制领域的机遇也在应运而生。 有望获益于绿色议程的许多公司在7万亿美元的国内A股市场上市，该市场对海外的众多基金而言仍是奇异的。但是，这种情况可能会在6月20日发生变化。 纽约RMB Global Advisors*席执行官卡罗琳•欧文(Caroline Owen)表示，如果MSCI明晟决定将A股纳入其新兴市场指数，被动基金管理公司不得不*次建立A股敞口，而主动型投资管理机构将寻觅优秀的中国股票。“我们正站在近年来规模大的全球投资组合再平衡之一的门槛上。” MSCI在去年6月连续第三年推迟纳入A股，理由包括监管担忧和全球投资者需要更畅通的投资渠道。今年，这家指数提供商把考虑纳入的A股数量从448只减少至169只，此举旨在使全球资产管理者更愿意接受中国A股。 然而，MSCI也有可能再次作出否定的决定。“我听说有一些技术问题可能使今年纳入A股有难度，”一名拒绝公开身份的基金经理表示。

译者/和风 更新于2017年6月6日 06:22 英国《金融时报》 金奇

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