万家家瑞债券C(004572)
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基本概况
| 基金全称 | 万家家瑞债券型证券投资基金 | 基金简称 | 万家家瑞债券C |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 004572（前端） | 基金类型 | 债券型 |
| 发行日期 | 2017年08月21日 | 成立日期/规模 | 2017年09月20日 / 2.869亿份 |
| 资产规模 | 0.04亿元（截止至：2018年09月30日） | 份额规模 | 0.0367亿份（截止至：2018年09月30日） |
| 基金管理人 | 万家基金 | 基金托管人 | 工商银行 |
| 基金经理人 | 苏谋东、陈旭 | 成立来分红 | 每份累计0.00元（0次） |
| 管理费率 | 0.70%（每年） | 托管费率 | 0.20%（每年） |
| 销售服务费率 | 0.40%（每年） | 高认购费率 | 0.00%（前端） |
| 高申购费率 | 0.00%（前端） | 高赎回费率 | 1.50%（前端） |
| 业绩比较基准 | 中债总全价指数(总值)收益率*90%+沪深300指数收益率*10% | 跟踪标的 | 该基金无跟踪标的 |
投资目标
在严格控制风险并保持良好流动性的基础上, 力争实现超越业绩比较基准的收益。
投资理念
暂无数据
投资范围
本基金的投资范围主要为国内依法发行的债券(包括国债、央行票据、地方**债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、中小企业私募债、中期票据、短期融资券、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、国债期货等金融工具以及国内依法发行上市的股票(含主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种, 基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资策略
一、固定收益类资产投资策略本基金在构建固定收益类资产投资组合时合理评估收益性、 流动性和信用风险,追求基金资产的长期稳定增值。本基金采取积*的债券投资策略,自上而下地进行投资管理。通过定性分析和定量分析,形成对短期利率变化方向的预测;在此基础之上,确定组合久期和类别资产配置比例;以此为框架,通过把握收益率曲线形变和无风险套利机会来进行品种选择。针对可转换债券、含权债券、资产证券化品种及其它固定收益类衍生品种,本基金区别对待,制定专门的投资策略。1、资产配置策略基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体的基础上, 采取积*主动地投资管理策略,通过定性与定量分析,对利率变化趋势、债券收益率曲线移动方向、信用利差等影响固定收益投资品价格的因素进行评估,对不同投资品种运用不同的投资策略,并充分利用市场的非有效性,把握各类套利的机会。在信用风险可控的前提下,寻求组合流动性与收益的佳配比,力求持续取得达到或超过业绩比较基准的收益。2、利率预期策略利率变化是影响固定收益投资品价格的重要的因素, 当市场基准利率变化时,市场上所有的固定收益品种收益率都将会随之调整。利率预期策略是本基金的基本投资策略。本基金通过对宏观经济、金融政策、市场供需、市场结构变化等因素的分析,采用定性分析与定量分析相结合的方法,形成对未来利率走势的判断,并在此基础上对固定收益投资品组合的久期结构进行有效配置,以达到降低组合利率风险,获取较高投资收益的目的。3、期限结构配置策略利率期限结构表明了固定收益投资品的到期收益率与到期期限之间的关系。本基金通过数量化方法对利率进行建模,在各种情形、各种假设下对未来利率期限结构变动进行模拟分析, 并在运作中根据期限结构不同变动情形在子弹式组合、梯式组合和杠铃式组合当中进行选择适当的配置策略。4、债券品种选择策略在上述债券投资策略的基础上,本基金对个券进行定价,充分评估其到期收益率、流动性溢价、信用风险补偿、税收、含权等因素,选择那些定价合理或价值被低估的债券进行投资。具有以下一项或多项特征的债券,将是本基金债券投资重点关注的对象:(1)符合前述投资策略;(2)短期内价值被低估的品种;(3)具有套利空间的品种;(4)符合风险管理指标;(5)双边报价债券品种;(6)市场流动性高的债券品种。本基金围绕上述因素综合评估发行主体的信用风险, 确定市场上该类债券的合理风险溢价水平,有效管理组合的整体信用风险。5、信用债券投资的风险管理本基金采取内部评级与外部评级相结合的办法, 对所持债券面临的信用风险进行综合评估。在获取数据方面不仅限于经营数据,对于地方**或其他种类发行人所处的区域经济做主要的评估,以地方政策、地方收入支出、城市化率、在国民经济中的重要性等一系列指标为基础做系统评估。对进入研究库中的信用债券通过内部信用评级,运用定性和定量相结合、动态和静态相结合的方法,建立相应的债券的投资库,在具体操作上,采用指标定量打分制,对债券发行人进行综合打分评级,并动态跟踪债券发行人的状况,建立相应预*指标,及时对信用债券的投资库进行更新维护。在投资操作中,结合适度分散的投资策略,适时调整投资组合,降低信用债券投资的信用风险。6、资产支持证券等品种投资策略资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等在内的资产支持证券,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。本基金将深入分析上述基本面因素,运用数量化定价模型,对资产支持证券进行合理定价,合理控制风险,把握投资机会。7、可转换债券投资策略可转换债券(含可分离转债)兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金在对可转换债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上, 利用可转换债券定价模型进行估值分析,投资具有较高安全边际和良好流动性的可转换公司债券,获取稳健的投资回报。8、中小企业私募债券投资策略本基金将综合运用类别资产配置、久期管理、收益率曲线、个券选择和利差定价管理等策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,进行中小企业私募债券的投资。二、权益类资产投资策略1、下行风险控制策略本基金根据股票投资组合历史波动率及其变化情况, 调整投资于股票组合的仓位水平,将组合的收益率波动维持在目标水平,以实现控制投资组合下行风险的目的。具体来说, 根据管理人采用量化多因子模型和事件驱动选股策略构建的股票投资组合以及 A 股市场具有代表性的指数的历史收益波动情况,结合获取绝对收益的投资目标,将股票组合过去 60 日的平均年化波动率的目标水平设定为20%。当组合过去 60 日的平均年化波动率高于 20%时,将在合理的期限内降低股票资产的仓位;当组合过去 60 日的平均年化波动率低于 20%时,将在合理的期限内适当提高股票资产的仓位, 使得调整后的股票组合的平均年化波动率能够控制在 20%左右,以积*控制基金资产的下行风险。2、股票投资策略在股票组合的构建以及个股的选择方面, 主要通过基金管理人自主开发的基于机器学习的量化多因子模型建立有效因子组合, 并辅之以事件驱动型的选股策略,深入挖掘可能对行业或公司的当前或未来价值产生重大影响的事件,选择高安全边际的股票进行投资。(1)量化多因子选股本基金主要以机器学习的多因子模型为基础,动态的选取和组合有效因子,形成预期具有超额收益的股票组合。*先,建立在对于 A 股市场充分理解的基础上,通过精细化的数据清洗整理和因子构建工作,本基金管理人建立了完备的股票数据库和因子库;其次,在完善因子库的基础上,应用本基金管理人自主开发的机器深度学习算法,对于因子的表现进行评估,进而阶段性的进行因子的选择、分组和组合工作。主要通过机器深度学习的算法来组合因子,避免了人为因素的干扰,也降低了模型风险,大程度地做到风险和预期收益的可测、可控;再次,根据因子组合的表现情况,并结合风险模型对于组合的风险暴露的要求,形成股票目标投资组合并进行定期跟踪和调整。(2)事件驱动选股本基金将影响个股估值的事件驱动因素归纳为如下几个方面:1)股权变动,包括定向增发、增持与回购等公司股权的变动不仅仅直接改变公司的资产结构, 同时也会对企业未来在生产、经营、管理等多个方面产生影响。本基金通过定性和定量方法对股权变动可能带来的影响进行模拟分析,挑选具有绝对或相对估值吸引力的公司股票,再通过分析和评估股权变化, 结合预期盈利水平和成长潜力, 择优选取安全边际较高、成长性较好的公司进行投资。2)资产重组,包括重组、注入与并购资产重组是企业与其他主体对企业资产的分布状态进行重新组合、调整、配置的过程,或对设在企业资产上的权利进行重新配置的过程。重组前后公司的估值往往会有明显的改变。本基金在市场上收集公开的事件信息, 对事件影响中的公司进行分析与估值,挑选具有吸引力的公司股票。3)股权激励股权激励包括员工持股、股票期权等不同形式,使企业经营者与所有者利益一致,利润与风险共担;起到改善公司治理,提升公司运营效率的作用。本基金将对采用股权激励的公司进行调研,综合分析公司基本面、预期盈利水平和成长潜力,择优选取安全边际较高、成长性较好的公司进行投资。4)业绩预告与超预期根据交易所规定,公司预计年度经营业绩将出现下列情形之一的,应当在会计年度结束后一个月内进行业绩预告, 预计中期和第三季度业绩将出现下列情形之一的,可以进行业绩预告:净利润为负值;净利润与上年同期相比上升或者下降 50%以上;实现扭亏为盈。业绩超预期是指公司披露的实际业绩显著超越过去 3 个月券商等研究机构的预测平均数的情况。此两种情况都显示公司经营上出现显著变化, 本基金将通过筛选与分析业绩变化情况,自下而上评估,结合公司基本面情况,择优选取成长性好,安全边际高的公司进行投资。5)高分红及高转送分红指公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东, 是股东分享公司红利的重要方式, 高分红是指公司分红比例较高的股票。高转送是实施较高比例的送股或者转股的股票。本基金将通过筛选、分析和评估高分红,高转送股票;结合预期盈利水平和成长潜力,择优选取安全边际较高、成长性较好的公司进行投资。6)其他影响公司的重大因素其他事件包括但不限于公司发布对预期业绩及行业造成*大影响的重要产品或重大合同公告;有影响上下游公司的重大事项发生;公司遭遇重大危机;管理层发生重大变更等。此类事件会对公司的运营造成深远的影响,继而影响其市场估值。本基金将通过筛选、分析和评估发生重大变动的股票,结合其预期盈利水平和成长潜力,择优选取安全边际较高、成长性较好的公司进行投资。三、衍生工具投资策略(1)权证投资策略本基金管理人将以价值分析为基础, 在采用权证定价模型分析其合理定价的基础上,充分考量可投权证品种的收益率、流动性及风险收益特征,通过资产配置、品种与类属选择,力求规避投资风险、追求稳定的风险调整后收益。(2)国债期货的投资策略为有效控制债券投资的系统性风险,本基金根据风险管理的原则,以套期保值为目的,适度运用国债期货,提高投资组合的运作效率。未来,随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,相应调整或更新投资策略,并在招募说明书更新中公告。
分红政策
1、若《基金合同》生效不满 3 个月可不进行收益分配;2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资, 且基金份额持有人可对 A 类、 C 类基金份额分别选择不同的分红方式;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;4、本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;5、在符合法律法规及基金合同约定,且对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式,不需召开基金份额持有人大会审议;6、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
业绩比较基准
中债总全价指数(总值)收益率*90%+沪深300指数收益率*10%
风险收益特征
本基金为债券型基金,其预期风险和预期收益低于股票基金、混合基金,高于货币市场基金,属于中低风险/收益的产品。
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