什么是可交换债？可交换债与可转债区别是什么？

在债市中可转债相信大家已经并不陌生了，不过除了可转债之外还有一种可交换债很多投资者比较陌生，甚至把可交换债与可转债混为一谈，下面小编就带大家一起来了解一下可交换债到底是什么。

什么是可交换债

可交换债券（Exchangeable Bonds） 与可转债相似，指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。债券中含有认股期权，因此其发行利率一般会大幅低于普通公司债券的利率或者同期银行贷款利率，发行人可以节约大笔利息支出。股东将手里的股票质押向债民借钱，可交换债*终是要还的，要么以现金的方式还，要么以股东质押的股票来还。如果以现金方式还那么可交换债就成了低息债券；如果以股东的股票来还股东就要减持股票。

可转债和可交换债的不同点

1、 发债主体和偿债主体不同。可交换债券是上市公司的股东;可转换债券是上市公司本身。

2、 发债目的不同。发行可交换债券的目的具有特殊性，通常并不为具体的投资项目，其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等;发行可转债用于特定的投资项目。

3、 所换股份的来源不同。可交换债券是发行人持有的其他公司的股份，可转换债券是发行人本身未来发行的新股。

4、 对公司股本的影响不同。可转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益;可交换债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响。

5、 抵押担保方式不同。上市公司大股东发行可交换债券要以所持有的用于交换的上市的股票做质押品，除此之外，发行人还可另行为可交换债券提供担保;发行可转换公司债券，要由第三方提供担保，但*近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。

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