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美联储无限量宽松的意义是什么?

2020-09-29 07:07:54

美联储周一宣布了一系列新的“救市”举措,并称资产购买不设限。周一的举措代表了美联储迄今为止积极的市场干预。

引人注目的是“无限”资产购买计划,直到市场平稳运作、货币政策有效地改善金融状况和经济。

FOMC此前宣布将购买至少5000亿美元的美国国债和至少2000亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。美联储将不限量按需买入美债和MBS,每日和定期回购报价利率将重设为0%。

在声明中,FOMC宣布将购债范围扩大到机构抵押支持债券,宣布本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券,以扩大货币市场流动性便利规模。

美联储同时宣布,在此前推出的工具的基础上为企业债新设两个流动性工具“一级市场公司信贷便利”(PMCCF) 和“二级市场公司信贷机制”(SMCCF),并重启2008年设立的“定期资产担保证券贷款机制”(TALF)。

美联储通过建立新的计划来支持信贷流向雇主、消费者和企业,这些计划加在一起将提供高达3000亿美元的新融资。美国财政部将使用外汇稳定基金(ESF)提供300亿美元的股本。

此外,美联储通过扩展共同基金流动性工具(MMLF)来囊括更广泛的证券,以促进信贷向市政当局流动。通过扩展商业票据融资便利机制(CPFF),将高质量、免税的商业票据作为合格证券包括在内,促进信贷向市政当局流动。

除上述举措外,美联储预计将宣布建立“小企业商业贷款计划”,以支持对符合条件的中小型企业的贷款,以补充小企业管理局(SBA)的努力。

美联储在声明中说:“冠状病毒大流行在美国和世界各地造成了巨大的困难。我们国家的首要任务是照顾受难者,并限制病毒的进一步传播。尽管仍然存在很大的不确定性,但很明显,我们的经济将面临严重的破坏。必须在公共和私营部门采取积极的努力,以限制工作和收入的损失,并在干扰消除后促进迅速恢复。”

Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar在一份报告中说:“我们现在再次处于无限QE状态。”

三菱日联银行(MUFG Union Bank)首席金融经济学家Chris Rupkey写道:“美联储的政策正转向更高的档位,试图帮助支撑目前看似处于自由落体状态的经济。央行正在转变角色,不再是后的贷款人,而是后的买家。不要问他们会买多少,这是真正的无限量化宽松。”

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