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期权连续性交易有哪些优势?

2020-09-29 17:30:10

连续性交易是合理风险管理下的自然交易状态,其核心目的在于大限度地增加获胜概率,通常具有如下优势:

一是减少对行情依赖。准确判断行情是投资制胜的利器,但这谈何容易。期权连续性交易则不然,期权组合策略本身为对冲交易,对行情依赖程度较小,当危险出现时,无论是哪种形式的连续交易,都不以行情判断为主要依据,更多的是利用波动率、时间、对冲关系等因素的变化而获利,因此进一步降低了投资者对行情的依赖。

二是以对冲替代止损。止损在交易中通常被认为是确保交易长期执行、稳健交易的基础。然而,现实中止损很难被严格执行,一方面,投资者无法忍受止损带来的痛苦感;另一方面,止损后价格很可能立即转向有利方向运行,长期而言会带来可观的资金损失,终造成“有限亏损”的假象。

连续性交易则有所不同,随着行情的波动,不断通过调整仓位或分批布局来化解风险,扩展容错空间,也算是一种另类止损法,同时避免了直接止损带来的一系列问题。

三是动态化分散风险。分散风险是投资的基本准则之一。然而,传统的风险分散化方式都是基于市场现有状况做出的,期权连续性交易理念则是随着行情的波动分阶段进行分散化投资,每个阶段的交易都是基于变化后的市场状况做出的佳调整,风险分散效果更好。同时避免一次性投入太多资金构建头寸,间接提高了资金利用效率。

值得注意的是,连续性交易应当是自然而然发生的,无需强求连续性,为了连续而连续反而会破坏组合投资效果,得不偿失。

总之,基于期权非线性盈亏及多维定价特征,连续性交易使投资者以更加客观的模式获利,大大提高获胜概率,值得反复研究。

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