在期货投资中，期货工具如何助力玉米期货对冲风险？今天来给大家讲讲。

一、期货工具在期货投资中助力玉米对冲风险

期货投资中， 不少玉米现货商运用期货市场对冲风险，玉米期货正逐步成为现货企业的避风港和现货产业链的稳定器。玉米期货上市以来，与时俱进，合约制度不断优化，交易量、持仓量稳步提升，较好地满足了市场风险管理需求，有力服务了国家供给侧结构性改革，推动了实体经济有序发展。

从2005年玉米期货上市开始算起，十五年的发展过程中，我国玉米产业成功经受住了2004年全面放开粮食价格、2008年出台临时收储政策、2016年取消临储等一系列重大考验，市场化改革不断取得新进展、新成果。从贸易方式看，已经从比较简单的“一口价”模式，发展到开始出现基差定价、商品互换、场外期权和“保险+期货”等多种灵活方式。

在促进玉米产业市场化发展过程中，期货投资市场开始发挥积极作用，服务实体经济功能逐步得到有效发挥。《国际金融报》记者了解到，2019年上半年，玉米期货成交量4610万手，日均持仓量95万手，同比分别增长43%和29%，分别占大商所农产品期货成交量和日均持仓量的18%和26%。此外，玉米期权于今年1月28日上市，上半年成交量204万手，日均持仓15万手。

期货投资交易所方面正积极推动生猪期货上市，加快研发食用酒精、工业酒精和淀粉糖等下游品种，争取早日推出玉米淀粉期权，努力为企业提供更多风险管理工具。未来，服务玉米产业的方式与手段将不断扩大，包括持续推进农民收入保障计划、企业风险管理计划试点，探索开展新型粮食银行试点，积极推广玉米基差贸易试点，努力形成可广泛复制的典型经验。

二、期货市场为农业发展提供工具

期货投资中，随着产融结合不断创新，农业生产风险控制的体系日益成型，新的资本不断涌入，农业将逐步转型，未来期货市场将为农业的发展发挥更加重要的作用。

在农业生产风险防范系统的形成中，期货市场正发挥着越来越重要的角色。近几年发展过程中，农业生产风险防范系统已经有了很大层次的提高。在业内看来，目前农业生产的风险管理已从1.0已经进入到1.5版本。

从2018年开始，农产品场内期权产品也陆续推出，对投资交易的风险管理对冲又提供了一个更好的工具。“未来，现货市场的完善、期货市场的扩容以及政策和资金的支持都具备的时候，农业生产风险控制的体系才能真正进入到2.0阶段。”浙商期货有限公司总经理张英军认为。

作为“保险+期货”模式的进阶版，基差贸易能从不同的角度出发给各参与主体带来不同的优势与好处。总体而言，对农民来说，基差贸易是探索用市场竞争的手段对农民形成保护价。对销售方来说，基差贸易可以实行代购代储，增加了其收入来源。而对于粮食需求方饲料厂来讲，基差贸易可带来订货不定价的好处。

在2019年玉米深加工企业利润受到较大冲击时，如何锁定加工的利润成为企业必修课。潍坊盛泰药业有限公司总经理助理兼交易部总经理赵松表示，这个阶段将成为推行基差贸易非常好的时期，通过基差贸易企业能把自己的近期利润管理好，远期的利润能锁住，企业能平稳发展和经营，大家做好每一个环节，这个产业链才能更平稳、健康的发展。

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