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简述期货交易中的比价分析

2020-09-29 18:30:07

当我们测算各种相对力度的时候,期货比价分析也具有其特别的优越之处。差价,是两种期货合约价格的实际的差。而比价,则是一种价格除以另一种价格所得的商。不管是在我们比较品内两种月份的合约的时候,还是在对照品间同月份的合约的时候,均可以采用比价的概念。在同一个市场的两种月份的合约之间构造比价,可以鉴别出其中坚挺或疲弱的月份。

在牛市中,自然应该把多头头寸开立在坚挺的月份的合约上。而在熊市中,空头头寸则应建立在疲软的月份的合约上。在我们分析各种市场群类的时候,可以利用比价分析鉴别每个群类中坚挺或疲软的市场。如果我们想买进,坚挺的市场当然是好的对象。而要卖出,则应当选择疲弱者。商品指数之间的相对力度,我们讨论了如何利用相对力度概念在某市场内鉴别其佳月份的交易合约,或者从给定的商品群类中挑选出佳的个别市场。

现在我们再推广一步,看看如何鉴别佳的市场群类。我们一直遵循的原则是,坚挺的合约或市场是开立多头头寸的好对象,而疲弱的合约或市场是建立空头头寸的好对象。交易者也可以利用比价分析,把各个市场群类的指数与广泛性指数(如CRB期货价格指数)比较。由此,我们可以挑出坚挺的市场群类开立多头头寸,疲软的市场群类开立空头头寸。

假设交易者认为,CRB期货指数即将上升,那么,研究的结果就是买入方案。通过对CRB指数和各种市场群类的指数进行比价分析,我们可以鉴别出坚挺的市场群类。那么,在我们的买入计划中,这个市场群类就是合适的选择对象。然后,我们再在坚挺的市场群类中的各个具体市场之间,如法炮制,也进行同样的比价分析,得出其中坚挺的具体市场。后,我们在这个坚挺的市场内,比较各个交割月份的合约,以发现其中坚挺的月份的合约。我们的终目标就是,在坚挺的市场群类中找出坚挺的具体市场,再从这个坚挺的具体市场中找出坚挺的月份的合约,把它买进来。而在熊市中,我们的目标就是,在疲软的期货市场群类中找出疲软的具体市场,再从这个疲软的具体市场中找出疲软的月份的合约。

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