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中期票据和债券有什么不同:中期票据和债券的区别是什么

2020-09-30 03:12:21

中期票据也是公司债务中一种比较常见的债务工具,不少投资者也进场把中期票据和债券混为一谈,今天小编就来给大家介绍一下中期票据和债券的区别是什么。

中期票据和债券的区别

1、发行规模极其灵活。无论是否采取货架注册规则,公司债券通常都是一次性、大规模的足额发行。与此相比,中期票据通常采取的是多次、小额的发行,具体发行时间和每次发行的规模依据当时市场的情况而定。换言之公司债券的发行是离散的,而中期票据的发行是连续的。

2、发行条款极其灵活。为了适应大规模的一次性发行,公司债券的契约条款是标准化的,简单明了。例如无论采取何种发行招标方式,公司债券的期限和价格都是整体性的,同一批发行的公司债券在期限和价格上基本没有差异。

公司债券条款中即使包含衍生品合约,也是极其简单的,如可转换债券、可赎回债券。中期票据则不然,不仅同一次注册下的中期票据可以有不同的期限和定价,而且中期票据的本金和/或利息支付可以盯住其他金融资产、非金融资产的价格或者价格指数。

3、发行方式极其灵活。为了保证顺利发行,公司债券一般都是由投资银行进行承销。中期票据的发行方式则非常多样化。早期主要是靠投资银行尽力推销,或者发行人自行销售。目前有些中期票据的发行也开始采取承销方式,但与公司债券*大的不同在于所谓的“反向调查”方式:投资银行先去征求潜在的投资人对发行价格、期限等条款的意见,然后再依据这些潜在投资人的意见发行相应的中期票据。

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