1. 什么是债基(Bond Fund)

以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定受益基金”。

一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，管理费、赎回费率也低于股票型基金。

债券基金，债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。是**、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。权情报认为债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人。

2. 债基的特点

优点：风险较低，专家理财，流动性强

相对于投资人自己直接投资债券，购买债券型基金可享受多种特殊待遇，获得更高收益。例如：

1)可以间接进入债券发行市场，获得更多投资机会;可以进入银行间市场，持有付息更高的金融债;可以进入回购市场，享受融资申购新股和无风险逆回购利息收入的超级机构投资者待遇。

(简七注：大部分债券个人很难买到，购买债基可以“曲线救国”)

2)基金现金资产存放于托管银行，享受1.89%的同业活期存款利率，远高于居民和企业0.72%(含利息税)的活期存款利率;享受各种税收优惠。

3)申购、赎回时均不必交纳印花税，所得分红也可免交所得税;还可享受基金进行债券投资的低交易成本。

缺点 ： 在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益; 在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。

3. 分类

3.1基本分类

目前，债券基金主要分三类：纯债基、一级债基和二级债基。

其中，纯债基不参与股票投资;一级债基可打新股;二级债基除打新外还可适当参与二级市场交易。不过由于证监会已叫停了债基打新，目前一级债其实等同于纯债基。从风险上来说，纯债基低，二级债基高。

3.1.1纯债基纯债基金是专门投资债券的基金。而债券有企业发行的，也有国家发行的，它们都有一个特点：就是有一定的期限，到期就会返本还息，利息比银行存款的利息高。

因此购买纯债基金的风险不是很大，它大的风险是跟不上通货膨胀的速度。为了完全规避股票的市场风险，纯债基金是为合适的选择之一。

3.1.2一级债基一级债基是指本投资于固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业(公司)债(包括可转债)、回购，以及中国证监会允许基金投资的其它固定收益类金融工具的开放式基金。

3.1.3二级债基投资标的 :除固定收益类金融工具以外，适当参与二级市场股票买卖，但不能超过投资资产的20%。可以参照基金合同判断该基金是否为二级债基。其预期风险与收益高于一级债基。总体上属于证券投资基金中的低风险品种。

3.2特殊分类

债券基金中有些特殊的分类，比如华夏债券和大成债券分A、B、C三类，而工银强债、招商安泰、博时稳定和鹏华普天分A、B两类。

首先，无论是A、B、C三类还是A、B两类，其核心的区别在申购费上。如果是ABC三类的基金，A类一般是代表前端收费，B类代表后端收费，而C类是没有申购费，即无论前端还是后端，都没有手续费;而A、B两类分类的债券基金，一般A类为有申购费，包括前端和后端，而B类债券没有任何申购费。

也就是ABC三类分类中的A和B类基金相当于A、B两类分类中的A类，是前端或者后端申购费基金;而A、B、C三类分类中的C类基金相当于A、B两类分类中的B类基金，无申购费。

4. 影响债券价格的因素

(简七注：这部分内容比较专业，一下子不理解也不要灰心呦，我们会慢慢和大家科普。有兴趣的小伙伴可以先了解一下，有问题欢迎来提问区提问)

整体来说，影响公式如下：票面利率=市场利率，平价发行，发行价格=面值票面利率>市场利率，溢价发行，发行价格>面值票面利率<市场利率，折价发行，发行价格<面值

表1：债券内部因素对债券价值的影响(变动方向以其他因素不变为前提)

影响因素变动方向债券价值票面利率越高越高期限越长变化幅度越大税收待遇税收越低(免税)越高流动性越好越高发债主体信用等级越高越高若可赎回提前赎回可能性越高越小

表2：债券外部因素对债券价值的影响

影响因素变动方向债券价值供求状况越供大于求越低基础利率提高越低市场利率风险越大越低通胀水平越高越低

从债券外部看，经济环境、市场物价、金融市场形势是重要的影响因素。

经济环境

如果整个社会经济形势看好，投资规模扩大，贷款利率提高，债券价格就会随之上升;而当政治动荡、经济衰退时，资金需求量减少，贷款利率下降，债券价格也就将随之下降。

市场物价

市场物价普迫上涨，货币贬值，债券价格就将下跌;反之，债券价格通常会上升。债券市场的供求关系影响债券行市，如果是供求平衡，价格不升不降;如果供大于求，则债券价格下跌;如果供不应求，则必然使债券价格上涨。

金融市场

银行利率调整，包括汇率变化，直接影响债券收益的变化，也相应地带来债券价格的变化。银行存款利率上调，汇率下跌，债券价格下跌;反之，银行利率下调，汇率上升，债券价格上升。

（文章来源：网络整合）

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