基金投资：投资选择基金错不了?为什么选择基金
中国人民银行发布的2006年第四季度全国城镇储户问卷调查结果显示，居民家庭拥有的金融资产结构发生变化，基金成为居民家庭除储蓄存款外拥有多的金融资产。
与此同时，居民储蓄高位回落，传统的"教育"、"养老"和"防病、防失业或意外事故"等预防性储蓄动机首次深度同步下降。此项调查由央行在全国50个大、中、小城市进行，回收有效问卷20000份。调查结果显示，随着居民对理财产品认知度的加深，基金投资越来越受到居民的青睐。在如何支出中，选择"购买股票和基金"的人数占比达18.5%，跃升至历史高。在家庭金融资产结构中，选择"基金"为主要金融资产的居民人数占比从上季度的6.7%猛升至10%，上升了3.3个百分点，位列第二;选择"储蓄存款"的人数占比为65.8%，比上季和去年同期分别下降2.4和3.6个百分点，比调查以来的平均水平(67.2%)低1.4个百分点。
居民储蓄动机有所变化，储蓄动机为"获得利息"的居民人数占比连续两个季度下降，主要是受收益较高理财产品的影响，储蓄被分流。问卷调查显示，城镇居民对当期物价满意度连续3个季度下滑，认为物价"令人满意"的达到历史低水平。物价预期不乐观，有50.8%的居民预测 物价上升，未来物价预期指数为48.2%，刷新1999年调查以来的高。
居民对下季度收入预期比较乐观，有30.7%的居民认为下季度收入增加，比上季度提高3.2个百分点;未来收入信心指数达27.1%，再创历史新高。问卷调查还显示，4季度居民购买住房意愿总体平稳。北京、上海等大城市居民购房行为趋于谨慎，购房意愿回落。
投资者可信赖的还是基金
中国股市进入机构投资者时代的速度正在不断加快，近两年，基金业的发展，QFII批准额度的加大，也证明了这一点，理论上说，机构投资者占据主导地位的市场会更加理性，有效性更高，从国外发达国家的证券市场的经验也可以证明这一点，国内的股市虽早已不似几年前那样浮躁，但还是有一些问题制约着市场往更理性的方向发展。
'散户'这个概念已经越来越少的被提及，因为散户的影响力已不如以前那样能对行情有决定性的作用，同时，大量的老股民都加入到了基民的队伍中，可是个人投资者在市场上占的比重仍然是相当高的。确实，从前些年股市的虚假炒作，庄家控盘，到现在机构投资者时代，基金等机构的专业研究和投资，散户无疑都处于弱势地位，不得不感叹"投资股票真的很难"。于是，很多股民找到了新的办法，那就是跟着基金买股票，这样的办法是否真的有效呢?大家能够看到的是基金一个季度一次的持仓情况，这个时候，通常来说，这些股票已经有了一定的涨幅，此时及时跟进通常还能有一定的盈利，但是，基金投资股票是基于一个合理价格与现时价格的比较，当股票涨到合理价位，估值已经正常时可能就会选择抛售一部分，而对于散户来说由于没有合理的预期，处于较被动的地位。因此，对于个人投资者来说，好的策略应该是判断基金和其他机构的思路，以及对大盘和个股做一些适当的研究，只有走在基金的前面，才能体现出自己去投资股票的意义。当然，这对投资者的时间和专业都有一定的要求。
其实基金也很难，首先，中国股市的规模还不是很大，其中具有投资价值的股票也不会有特别多，而同时，基金的规模却是越来越大，100亿以上的股票型基金已经出现了好几只，那么这么多钱怎么去投资?这对基金也是一个考验。既然没有那么多具有投资价值的股票，不可避免的出现了一种情况，就是各家基金集中持仓于某一部分个股，也就是人们常说的基金'报团取暖'，在市场处于上涨期时，这些大家都看好的股票一定是涨幅大的一批个股，同时还有一些跟随基金的散户投资者，但是当大家热情有所消退时，该怎么办?此时基金之间的博弈就会完全左右了市场。
举一个简单的博弈论的例子。经典的囚徒困境，说的是两个犯罪嫌疑人被抓住后，分开审问，审讯官分别告诉他们，如果你坦白了，同伙也坦白了，那么你们将一起坐5年牢;如果你坦白，同伙不坦白，那么你将被判2年监禁，你的同伙则被判10年;同样的，你不坦白，你的同伙坦白了的话，你将被判10年，而你的同伙只用坐2年牢;如果你们都不坦白，那么可以一起无罪释放。通过博弈论的分析可以知道，这个例子有两个均衡，即同时坦白或同时不坦白。
那么对于股市中的基金来说，当市场处于调整时，对于大家都重仓持有的股票该如何处理呢?如果不减仓，其他基金减仓，那么将遭受股票不断下跌的损失，减仓的基金则损失小得多，如果都不减仓，那么都不会有太大的损失，但是，我们可以看到的是另一个均衡状态，也就是大家都减仓，这个时候无论是基金，还是采取跟随的散户，都只能接受下跌的损失。当然，这个只是理论上的分析，具体的情形会复杂的多，有部分股票大幅下跌主要是因为前期估值已经过高，或者未来前景有一定的变化。
对于基金来说，新股上市短期内也许会给资金面带来一定的压力，但是长期来看，无疑是提供了更多可以选择的机会，是有利于市场的发展的，机构投资者可以更分散的去构建投资组合，将非系统性风险控制在小的范围。那么，对于散户来说，如果有足够的时间和专业知识去做一些研究，并且对市场走势有良好的判断，就能从牛市中分到属于自己的那一杯羹，但是对更多的个人投资者来说，选择一支运作优良的基金应该是更合理的选择。
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