什么是货币型基金

货币基金是投资于国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、**短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券(一般期限在一年以内，平均期限120天)的一种投资工具，具有高安全性、高流动性和稳定收益性等特点。

作为一种介于银行存款和其他各种证券投资基金(比如股票型基金、债券型基金等)之间的理财工具，由于货币基金投资的范围都是一些高安全系数和稳定收益的品种，所以对于很多希望回避证券市场风险的企业和个人来说，货币基金是一个天然的避风港。货币基金虽然并不保障本金的安全，但由于基金性质决定了货币基金在现实中极少发生本金的亏损，因此常被看作现金的等价物。它既能一定程度上保证本金的安全性，又能获得高于银行存款利息的收益，加之其流动性又是开放式基金大家族里高的，因此，具有“准储蓄”特征的货币型基金受到了风险厌恶型投资者的大力追捧，特别是在股市、债市风险较大的情形下。

货币型基金投资要点

货币型基金的收益一般都会等同或高于1年期定期储蓄存款，收益相对较低，因此许多人购买时就不像投资其他类型基金时那样精挑细选，认为收益低嘛，没有必要。其实，货币型基金的主要目的不是收益，流动性与安全性是其主要的特征，选择起来同样也有很多技巧。

1.股市行情不好时更宜买

在国外，货币基金堪称市场的风向标，如果资金大规模从货币基金流向股票型基金，就说明股市的投资价值出现。在国内，货币基金也呈现这一特点。据某研究机构调查出的2006年以来的季度数据显示，货币基金的收益率与股票基金呈显著的负相关关系，两者之间的系数为-0.31。也就是说，当资金面偏紧、股市下跌时，货币基金反而能取得更高的收益;相反，当资金面宽松、股市向好时，货币基金的收益率会下降。因此，货币型基金更适合在股市惨淡的情况下购买，而在股市行情好时更适宜投资股票型基金和指数型基金。

2.短期资金才可考虑购买

货币型基金是一种短期投资工具，其特性决定了它更适合打理活期资金、短期资金或临时资金，而对于一年以上的中长期资金，投资者则应根据市场情况选择债券型基金、股票型基金等收益更高的理财产品，因为这些投资产品在较长的时间里，通常会为投资者带来高于储蓄存款或货币型基金的收益。

3.购买时应先考虑老基金

货币基金越老越吃香，老基金一般运作得较为成熟，其业绩好坏已经受过市场的考验，而刚上市发行的新产品，能否取得良好的业绩还需要时间来检验。加之新发行的货币基金都有一定的封闭期，在封闭期中投资者是无法赎回的，灵活性自然会受到限制。因此，投资者购买货币基金时，应当优先考虑老基金进行投资。

.优中选优买收益较高的基金

人们都想投资收益高的产品，投资货币型基金也不例外。因为基金收益会受到运作水平等因素的影响，都是老基金收益也会不一样。这就需要投资者对货币基金进行综合评估，选择优的货币基金。投资者可以通过四大门户网站和权威网站查询所有货币基金的收益排行榜，或者了解查询不同类型货币基金的历史收益情况，挑选出年度收益排名靠前的货币基金。

当然，排名稍低不一定是基金不好，只要经过细致的行业风险和综合评估，就可以挑选出收益率高的基金，此类型基金通常称之为“黑马”。

5.选择规模较适中的基金

不同规模的基金优劣势不同，如果规模较小，在货币市场利率下降的情况下，增量资金的持续进入将迅速摊薄货币基金的投资收益，而规模大的基金不至于有这样的担忧。在货币市场利率上升的环境中，规模较小的基金则“船小好转向”，基金收益率会迅速上涨。综合各种因素，投资者应该选择规模适中、操作能力强的货币基金。

6.网上购买可节约成本

货币基金由于受到发行渠道等条件的限制，并不是所有的银行卖点都能买到理想的货币基金。由于货币基金的收益率与银行储蓄利率差距不是很大，投资者想购买这些基金就大可不必亲自去银行，如果条件允许，不妨进行网上申购，坐在家里便能轻松申购和赎回货币基金。

货币型基金投资的注意事项

投资者在购买货币型基金时还需要注意以下事项。

1.观察货币市场基金的政策取向

货币基金市场的前景与政策有着密切的关系，因为我国至今还没有形成全国统一的商业票据二级市场，并且货币市场基金在没有获准的情况下不能参与央行票据的首发，也不能投资于大额转让存单、银行承兑汇票、经银行背书的商业承兑汇票，所以如果一些政策限制能逐步取消，货币市场基金就有可能通过扩大投资范围而产生规模效应，从而赢得投资者的青睐。观察政策取向，在适当的时机投资货币市场基金将能带来更好的收益。

2.考虑收益率的变动

一般来说，波动越大的基金说明基金买卖券种或央票的频率越大，货币市场基金一般会卖出获利的券种，而对亏损的券种通常采取持有到期的策略。卖出获利的券种虽然会短期内提高货币市场基金的收益，但不利于其长期收益的增长。

3.选好基金管理人

虽然货币基金的风险较低，但也还是有风险，有折本的可能，所以要选好基金的管理人。不同的管理人、不同的投资风格和策略会使基金的业绩形成很大的差距。一般情况下看一看基金公司的过往业绩，对其所经营的基金有什么特点，谁的管理和信息披露规范、谁的投资回报率高等问题都会有初步的答案，经比较后“择良木而栖”无疑是稳妥的策略。

购买货币基金还要关注股东背景，如银行系货币基金：交银货币、工银货币等有银行做信誉支持。从理论上说，如果利率大幅波动，投资货币基金发生亏损，须由投资者自己承担。但是，如果投资者平常能收集到货币基金涉嫌违规的证据，如管理人对货币基金的夸大宣传等，在发生损失时，就可以通过法律手段让管理人承担后果。

买卖货币基金一般都免收手续费、认购费、申购费、赎回费，同时管理费低于其他类型的基金，仅为0.33%。当股票或是债券市场行情发生变化，投资者想改变投资方向时，只需交纳很低的费用就可以转向其他基金，可大大地降低投资成本。

4.需要考虑的其他因素

如基金组合平均剩余期限和期限结构、持券结构和回购杠杆比例等也是投资货币市场基金要考虑的重要参考指标。当预期未来市场利率上升时，组合平均剩余期限长、剩余期限时间长的资产跌幅更大，投资者应尽量暂时回避这种类型的货币市场基金。反之，则可以选择这种类型的货币市场基金。如果利率比较平稳，在两个收益相同的货币市场基金中，应该选择平均剩余期限短、剩余期限时间短和回购比例低的基金，这类基金收益增长的潜力相对较大。风险提示

一般来讲，在同时满足下列两个条件时，货币市场基金可能会发生本金亏损：

(1)短期内市场收益率大幅上升，导致券种价格大幅下跌;

(2)货币基金同时发生大额赎回，不能将价格下跌的券种持有到期，抛售券种后造成了实际亏损。

据测算：单日货币市场基金发生本金亏损的可能性很小(0.06117%)，如持有一周或者一个月，则本金损失的概率接近于0。随着持有期的延长，由于市场风险所导致的亏损概率会降到非常低。而国内货币基金按规定不得投资股票、可转换债券、AAA级以下的企业债等品种，因此发生信用风险的概率更低。

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