市净率高好还是低好？基于个人对股票投资的理解，谈两点看法：

1、市净率是一个动态时点指标

精于股票分析的投资者，都知道“市净率(PB)=股票市价/每股净资产”。股价每个交易日都在发生变化，也就是说市净率PB实际上每一个交易日都是不同的，也决定了每一周或每一个月的市净率都不一样，因此，市净率PB是一个动态的时点指标。

和尚认为——市净率PB用于写分析报告作理由说明可以，但对于实战来说并不适合。

因为股票价格变化受市场影响因素较多，每一个因素对股价影响的敏感性都较强，或结构性的，或组合性的。但是许多因素都是市场化外在因素，也有部分因素是内在的基本面因素，可以说这些因素对股价的影响，并不完全代表股票内生性因素对价值的肯定。一个典型的市场化因素——诸如：投资者情绪，就是很好的例子。快涨快跌的剧烈波动价格，并不说明市净率PB对于判断股票投资价值有什么作用。

2、考量一只股票的投资价值，市净率仅仅是辅助参考指标之一

判断一只股票的投资价值，许多人往往喜欢用几个数值指标来判断，诸如：市盈率、市净率、净资产收益率、现金流量等之类的，总之数据指标很多，当然用这些指标来评价股票是否有投资价值并没有错。

但是，这种单个或几个指标来评价股票投资价值的方法，是比较低级和简单的做法。之所以这样说，一个明显的判断依据，就是巴菲特价值投资是成功的，而国内许多人(包括国内几个面授过的大咖)学习巴菲特价值投资选股，可以说没有一个是因价值投资成功成名的。这就说明一只股票的投资价值，不是几个数据指标能决定的，市净率仅仅是辅助参考指标之一而已。

其实，一只股票的投资价值是由许多内生性因素决定的，并且这些内生性因素很多都无法量化，或者说在公开披露的信息里是无法得知的。比方说企业产品研发能力，就不能用研发人员的学历来表达;企业的成长性，也不能仅仅用营收的周期增长率来表述、或者用利润增长率来概括等……

回到现实市场，银行股市净率很低，是不是就能说银行股投资价值很高?垃圾股市净率很高，是不是就能说没有投资价值?依资本运营的不确定性，显然不能作出肯定的回答。

股票市场的不确定性，不是一个市净率，就能回答说股票是否有投资价值的判断。

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