你不应当忽略以下事实:棉花的*限低点出现在193!年10月和1932年6月，次级底部或较高底部出现在1932年I1月和12月，后底部出现在1933年3月―主趋势自从1932年开始就持续向上，底部越来越高，*部也越来越高。市场可以划分成以下几个阶段:

**小段是从1932年6月到1932年9月。

第二段结束在1933年7月17日，12美分价位。

第三段到1934年8月终止，在14美分价位。

第四段到1937年4月终止，在14美分价位。

接着从1937年4月开始的小熊市结束于1938年12月，终低点的价位在72%1939年4月，价格又一次达到735，从那时起，底部不断升高，*部也不断升高。

这一轮牛市的**阶段结束于1939年9月，在1015价位。

第二阶段，即双重*部，结束于1940年4月，十月期权的高点在1025价位。第三阶段结束于1941年9月12日。这有可能是牛市的终阶段，也有可能在1942年出现第四阶段。在留意未来的趋势变化时，不要忽视以下事实:当市场距离任意重要*部或底部1年、2年、3年、4年、5年、或1年半、2年半、3年半的时候，要留意所有月份，注意*部和底部的出现。

留意所有重要阻力位，并计算从726到1848区间，以及从515到1848区间的阻力点。然后取1941年4月23日十二月棉花的上一个低点11美分和1941年9月12日的高点1848来计算该区间的12.5%、25%、37.5%、和50%点位。这近的一个低点的百分比点位都是很重要的。

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