股指期货的空头投机，是指投机者预测期货合约的价格会下跌，于是卖出期货合约，等待价格下跌后再买进合约的交易方式，

【例】假定某日3月份交割的沪深300指数期货合约价格为2600点，某投机者预期该指数期货合约的价格将下跌，于是以该价格卖出10份3月份到期的沪深300指数期货合约，以期获得空头利润。合约乘数300,交易成本1000元。

在合约到期前，他将面临以下三种情况而导致盈利、亏损或不赔不赚。跌至2 550点，投机者通过平仓将获得149000元，即:(2 600-2 550)X300X10-1 000=14 9 000(元)。

(2)如果在投机者平仓时，3月份到期的沪深300指数期货合约既未上涨，也未下跌，仍维持在2 600点，则投机者亏损1 000元。

(3)如果该投机者预测失误，投机者平仓时3月份到期的沪深300指数期货合约上涨至2650点，则该投机者将亏损151 000元，即(2 600-2 650) X300 X 10-1 000=-151 000(元)。

与多头投机相比，空头投机的盈亏特征正好与多头投机的盈亏特征相反。当投机者建立厂空头投机头寸后，若市场价格下跌，投机者将盈利，市场价格下跌幅度越大，则盈利越多;反之，若市场价格持平或上涨，则投机者将亏损，且市场价格上涨幅度越大，亏损越多。

无论是多头投机还是空头投机，对股指期货价格变动的预测是至关重要的，如果投机者对期货价格变动的方向预测准确，他可以获得数倍于其原始投入风险资本的利润，但如果他的预测是错误的，他同样会因为杠杆原理而遭受数倍于其原始投资额的损失。所以，股指期货投机是一种高利润、高风险的交易行为。

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