**，股指期货具有股票和期货的双重特性。一方面，股指期货交易要承担股价波动的风险，波动的幅度由指数升跌幅度来衡量;另一方面，买卖股指期货的依据是对股市走势的预期判断。

第二，股指期货既能防范系统性风险，又能防范非系统性风险。

第三，股指期货标的物为相应的股票指数，没有相对应的实务现货;股指期货报价单位以指数点计，合约的金额为合约乘数与股票指数报价的乘积。

例如，沪深300指数6月份为2600点，合约乘数为300，那么，在沪深300指数为2600点时，沪深300指数期货合约代表的金额为2600X300 = 780000元。指数每涨跌一点，该指数期货交易者就会有300元的盈亏。

第四，股指期货的交割采用现金结算方式，即不是通过交割股票而是通过结算差价用现金来了结头寸。股指期货合约之所以采用现金交割，主要有两个方面的原因。*先，股票指数是一种特殊的股票资产，其变化非常频繁，而且是众多股票价格的平均值的相对指标，如果采用实物交割，势必涉及烦琐的计算和实物交接等手续;其次，股指期货合约的交易者并不愿意交收该股指所代表的实际股票，采用现金交割和终结算，既简单快捷，又节省费用。

第五，股指期货交易具有低交易成本和高杠杆率的特点。股指期货交易的成本包括:交易佣金、买卖价差、保证金的机会成本和可能的税项，而且投资者在股指期货市场上进行一笔交易，就相当于在股票现货市场进行多笔、大量的交易，所以相比较股票交易而言，股指期货交易的成本是相当低的。另外，股指期货采用保证金交易，投资者可以通过缴纳一定的保证金，撬动10倍或20倍面值的股指期货合约，杠杆率较高。

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