排序

专业人土的排序，是看看其他人对你考虑投资的公司有什么看法的快捷方式。价值线和标准普尔是股票排序中当之无愧的两个巨头，你需要在观察工作表中，将这两家公司的排序都记录下来。

1.价值线的及时性/安全性

价值线的工作人员很贴心，为每一只股票提供了两个排序，每一个排序都是按照从1到5的顺序，1代表好。及时性衡量的是一只股票相对于价值线追踪的其他所有股票，在未来12个月的预期表现有多好：安全性衡量的是一只股票相对于其自身长期记录的波动性。如果一只股票持续在狭窄的区间内波动，它会被认为相当安全，会得到比较好的排序，比如说1或者2如果一只股票在它的历史平均值上下大幅度波动，得到的排序就是4或者5。

必要条件：我非常重视及时性的排序，远远超过对安全性的关注。许多时候，我甚至喜欢交易价格波动大的股票，因为这表明股票上涨的机会也大，换句话说，这些股票的安全性评价就比较差，或许4或者5。如果一家公司股票做好了上涨准备，我当然希望看到它远离历史平均值。因此，你应该对安全性评价持怀疑态度，除非你寻找的是稳定发放股利的股票，而且希望股价不要有太大的波动。

至于及时性，将自己限制在那些排序为1或者2的股票上，如果股票价格上涨，是没有人会抱怨的。

理想状况：挑选及时性为1的股票，对于安全性来说，却没有理想的数字，因为有些投资者喜欢股价波动大的股票，有些则不喜欢。

到哪里寻找?《价值线投资研究》在每一张资料页的左上角方格里刊登了及时性和安全性，你不会错过的。

2.标准普尔STARS/合理价值

标准普尔公司的STARS和合理价值(fairvalue)排序，是用来挑选标准普尔白金投资组合的股票，这个投资组合是由标准普尔所偏爱的股票组成。现在你要搜集这两个衡量指标，用于挑选个股。

标准普尔使用它的STARS，预测一只股票未来12个月的潜力。STARS是股票增值排序系统(StockAppreciationRankingSystem)的*字母缩写而成，把股票按照从1到5的顺序排列，5是好的。我知道，价值线排序把1当做好的，而标准普尔则把5当做好的，这样很容易产生混淆。不妨试试这种记忆方法：星星(stars)在天上，5则是好的数字，两者当然都在上面，用这种方式去联想，可以帮助你理解标准普尔STARS的用意。

合理价值是指一只股票近的交易价格，与标准普尔认为它的合理价值相比较而作的排序。我们都希望买到价格远低于它的合理价值的股票，因此，标谁普尔也是采用从1到5的简单量表，为所有的股票排序，当然，5还是代表好。换句话说，合理价值排序为5的股票，是价值被低估严重的股票，也就是所谓的便宜股(bargains)，合理价值排序为1的股票，则是价格被高估的股票，也就是所谓的抢钱股(ripoffs)，好吧，也许它们并没有真的抢钱，但是它们的卖价远远高于标准普尔认为它们应有的价值，用政治性正确的语言来说，它们是价值遭到挑战的股票。

必要条件：在标准普尔的这两个排序中，只购买那些排序为4或者5的股票。这样一来，你购买的股票预期会有好的表现，而且风险也比较低，因为你以低于它们合理价值的价格买进这些股票，这里又体现了格雷厄姆古老的边际安全理论。如果一只股票的价格已经低于它的价值，那么它可能不会跌得太离谱，至少理论上如此。

理想状况：好的股票是STARS排序5，合理价值排序也是5。顺便提一下，只有这种组合的股票才能够被收录进白金投资组合。因此，如果想很快知道哪些股票这两个衡量指标的排序都很高，不妨看看标准普尔的白金投资组合清单。

到哪里寻找?寻找STARS和合理价值排序都很高的公司，容易的地方，是标准普尔公司发行的每周商务通讯《展望》，你可以在大部分图书馆找到这份商务通讯。

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