芝麻开门，开始技术分析之旅

预浏价格走势的方法多种多样，但是却可以统分为两种:

一种是技术分析方法;另一种是基本面分析方法。比较而言，技术分析方法只从市场交投行为着手，更便于掌握，而且在指导操作中也更实用、更适用于研判股及市场的中短期走势;而基本面分析方法由于脱离了股市交投行为本且过于侧重于企业及经济的基本面状况，因此对于分析价格走势，特别中短期的走势作用较小。本章中，我们将在概述基本面分析法的前提鬓下，来看看何为技术分析法，技术分析方法都有哪些门类。

什么是基本面分析法本节要点？

1.基本面分析方法

2.值得关注的基本面要素

3.净资产收益率与企业盈利能力

4.市盈率与高估低佑节前概述

基本面分析法以证券的内在价值为依据(注:股票是证券的一个种类)，遵循经济学基本原理“价格围绕价值波动”、“价格终向价值回归”，在股市中，一来说，个股的基本面并不会直接决定着我们的买卖操作，但投资者

在进行买股卖股时，往往会关注一下上市公司的基本面情况，因为这可以使

我们的买卖操作更为稳妥。

什么是基本面分析法？

也称为基本分析法，是指对宏观经济、行业前景、企业价值等决定着股票内在价值的基本因素进行分析，以此来分析股票的价值、衡量股价高低的分析方法。其中，企业的内在价值是基本面分析中的核心要素。

在基本面分析方法中，股票的“内在价值”是一个关健的概念，一些投资者简单地将股票的内在价值与上市会司的基本面情况等同起来，这有失全面。再好的企业若生不逢时也是难以发展的，再好的企业若身处夕阳行业中也是没有什么前景的。其实，决定股票内在价值的因素很多，如宏观经济的走向、行业发展的前景、企业的经营生产情况、企业的管理能力等，下面我们就来看在展开基本面分析时，我们应关注哪些要素。

值得关注的基本面要素――宏观经济

值得关注的基本面要素主要有宏观经济走势、行业发展前景、企业基本面情况，下面我们就来逐一看看这些基本面要素。

1.宏观经济运行周期

“股市是经济变化的晴雨表”，股市反映着宏观经济的运行情况、宏观经济的运行反过来也制约着股市，宏观经济的运行有其自身的规律，这就是经济周期，了解宏观经济的运行周期，对于我们从宏观角度审视股市的长期发展脉络至关重要。

经济周期

也称为商业周期，它是指经济发展过程中出现的“经济活动扩张一经济活动收缩”交替出现的循环过程，一个完全的经济周期可以统分为两个阶段:扩张阶段、收缩阶段;或是细分为四个阶段:复苏、繁荣、衰退、萧条。经济的扩张阶段对应于复苏与繁荣这两个小阶段。在经济扩张阶段，市场处于供求两旺的状态，此时，企业的发展环境良好，市场需求旺盛、订货饱满、商品畅销，企业处于宽松有利的氛围之中，只要企业有优势、有竞争力，就可以获得良好的发展机遇、实现丰厚的利润。在经济扩张阶段，如果股市的走势较为稳健，一般来说会以缓步攀升的走势为主基调，但也排除股市在此期间因多方力量积累充分而出现暴涨走势，随后又因估值过高而出现暴跌走势，毕竟，股市的运行与经济的发展趋向并不同步。

经济收缩阶段对应于衰退与萧条这两个小阶段。在经济收缩阶段，市场处于紧缩状态，此时，市场需求疲软、订货不足、商品滞销，企业的生存发展环境较差，除了具有垄断优势的大企业尚可以维持一定的利润外，大量的中小企业多因优势不明显、竞争能力较差而退出市场。在经济收缩阶段，股市往往也会处于长期的低迷状态，此时，市场交投较为清淡、个股估值状态偏低，但值得注意的是，在经济有好转倾向时，股市往往会提前上涨，这是股市预示期较强的反映。

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