道氏理论的不完备处

道氏理论*开技术分析先河，它的莫基性作用是毋庸置疑的，但是，这一理论也有不完备处。它的不足之处有以下三点:一是叙述内容过于笼统，没有详细地描述出趋势运行的具体细节;二是道氏理论并没有给出我们及时发现并捕捉趋势的明确信号，这使得其在实盘操作中的作用大打折扣;三是道氏理论是论述股市的趋势运行规律，虽然，这种趋势运行规律同样适用于研判个股，但投资者却难以使用此理论来进行选股、买股、卖股。

了解道氏理论的这些不完备之处，我们就可以结合其他的技术分析理论、技术分析方法来补足它，以此来切实可行地提升自身的技术分析能力与实盘操作能力。

波浪理论，把握趋势的运行过程

波浪理论是一种相当经典的技术分析理论，它的地位与道氏理论不相上下，且实战作用更强，波浪理论是在道氏理论基拙之上发展起来的，道氏理论解析了趋势运行规律，但却没有指出趋势的具体运行方式、运行形态，而这些问题正是波浪理论所要解决的。本节中，我们就来详细地解读波浪理论。

什么是波浪理论

波浪理论是技术分析大师R.E.艾略特(R.E.Elliot)所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠观察得来的规律，在道氏理论的基础之上，艾略特以道琼斯工业指数为研究对象，发现趋势的行进过程呈现出波浪起伏的形态，而这种波浪起伏的形态又似乎是股市内在秩序的自然反应，以此思想为核心，艾略特认为:不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐、波浪一样，一浪接一浪，循环往复，具有相当程度的规律性。

为了揭示出股市中的波浪运行规律，艾略特以天才加勤奋，前后大约用了10年的时间潜心研究，提出了一套以“波浪”为核心的系统分析理论―波浪理论。

波浪理论通过对市场波动形态进行总结，共提炼出了13种形态或波(Pattern)，这些形态可以称之为基本形态，它们在市场会反复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。此后，他又发现了这些呈结构性形态之图形可以连接起来形成同样形态的更大图形。这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波段理论，又称波浪理论。

波浪理论的四大要点

波浪理论的核心内容可以归结为四点:

指数上升走势与下跌走势会交替出现

波浪理论认为上升趋势与下跌趋势是交替出现的，一轮大的升势行情过后，随之而来的将是一次较大的下跌走势。一个升势与紧随而至的跌势正好构成了一轮完整的循环过程。

推动浪与调整浪是为基本的两种波型

所谓的推动浪就是推动趋势运行、与趋势运行方向一致的一波走势，在上升趋势中，幅度较大的上涨浪是推动浪，在下跌趋势中，幅度较大的下跌浪则是推动浪;调整浪则是与趋势运行方向相反、对原有趋势有牵制、缓冲作用的一波走势。

五升三降的八浪运行方式构成一个完整的循环

上升趋势一般由五浪组合而成，这五浪可以称为上升浪，下跌趋势则由三浪组合而成，这三浪可以称为下跌浪。在上述八个波浪(五升三降)完毕之后，一个循环即告完成，走势将进人下一个八浪循环。

时间长短不会改变波浪形态

波浪可以拉长，也可以缩短，但其基本形态永恒不变，市场会依照其基本形态发展，时间的长短并不会使其改变。

五升三降的八浪循环过程是波浪理论的核心内容，这是对趋势运行方式的具体描绘，也是我们把握趋势运行情况的重要线索。

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