金融是现代经济的核心，货币与银行无论从历史上，还是逻辑上都是金融业的源头和基础。从某种意义上说，证券业、保险业和其他非银行金融机构是在银行业的基础上发展起来的。对于我国这样一个新兴的市场国家来说，更需要积*地发挥银行业的中介职能，实现社会资源合理高效的配置。而对于广大的投资者来说，关注这一关系到国计民生的行业，识别出有着良好经营业绩的上市银行，意味着能获得较高的回报率。

银行业的经营有哪些特征？

银行业的经营具有典型的顺周期特征。当经济走出萧条的低谷时，市场的资金利率和财务成本相对较低，企业销售增长、盈利提高，还贷意愿与能力增强。银行由于不良贷款率在不断的下降，于是逐步增加贷款。

在贷款规模扩张下，银行资本充足率会有较大的下调。同时，部分是由于企业的还贷情况较好，更多的是由于贷款是新增的，银行形成的不良贷款比率较低，银行当期应该计提的拨备少，拨备率可能也不低，但与贷款规模比尚处于低点。银行的盈利在逐步增加。

当经济由过热走向滞胀后，银行的盈利开始逐渐降低。经济增长势头的放缓直接导致企业的盈利下降，银行贷款的质量也在下降。银行开始意识到风险的累积，于是会提高贷款标准、收紧信贷、提高利率。

此时，在经济上升期发放的大批贷款开始出现问题，不良贷款会迅速增加，银行必须大量增加拨备，其资产负债表恶化，资本充足率进一步下降。银行监管者从审慎监管出发，要求银行必须满足法定的资本充足率要求。银行为满足这个要求，或者向外融资，或者减少贷款。而低迷的经济环境下，向外融资困难，银行只有减少贷款基础，收缩信贷。银行盈利下降的周期又开始了。

除自身经营特点存在顺周期外，很多的外部因素也会强化银行业的这种倾向。目前，对银行业的评级由少数几家大型机构做主导，评级机构倾向于在经济繁荣时期提高评级，而在经济形势恶化时降低评级，与实体经济的影响相叠加，会使银行业经营业绩的顺周期特征更为明显。此外，上市银行的经营业绩终会反映到股价上，而资本市场的推波助澜，加剧了价格的波动，令上市银行的股价凸显出周期性变动。

招商、民生、浦发三家银行的净利润走势与同期GDP 的走势十分相似，当GDP平稳增长时，三家银行的净利润也稳步上升。2008年GDP受金融危机的影响出现了下滑，三家银行的净利润也出现不同程度的下挫。随着经济形势逐步向好，三家银行的净利润又重新走入上升通道。

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