一、实业投资是上市公司保持高成长的基石

实业投资的着眼点在于形成公司经济生产能力的增长，是推动公司业绩增长的活动，即一个公司为了获取未来的收益而现在将资金、资本等生产要素投入到生产领域的活动。正i是这一特征使得实业投资有别于股票投资、债券投资等纯金融投资，后者虽然也形成未来的收益，但当前仅仅是所有权的转移，而不是生产要素的投入。

实业投资得当，除了能为上市公司赢得多年持续的、稳定的收益外，特别是有利于企业扩大生产规模，实现企业的规模效益；开发新产品，提高技术水平，发展后续生产力；生产多种产品，发挥多元化生产的好处；为企业发展抓住新的投资机会。对投资者而言，这无疑意味着股价的攀升，高额的回报。近些年，我国的经济运行虽然受到国外金融危机、债务危机等不利因素的影响，但依然保持了健康稳定的增长。

当前，我国在加快转变经济发展方式、调整经济结构的背景下，国家鼓励大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造等行业，并在财政、税收、金融等多个环节予以扶持，这位上市公司进行实业投资带来了良好的机会。

据Wind数据显示，截止到2010年底，我国A股市场上有上市公司2063家，其中有254家直接持有创业板已上市或拟上市股权，占全部上市公司的12.31%,金额总计为92 315.17万元。这一数据间接表明，我国上市公司的实业投资已具有一定的规模。

二、影响实业投资成功与否的几个关键因素

上市公司进行实业投资成功与否，关系到投资者能否实现预期的收益。因此，投资者有必要尽量详尽地考察上市公司所要进行的实业投资项目。上市公司在实业投资过程中遇到的问题答大体上有如下几个，这几个问题解决的好坏，直接关系到实业投资的成功与否。

一是资金来源，包括来源渠道和来源结构。上市公司在没有充足的资金来源时，不仅难以保障实业投资的成功，也容易影响上市公司本身的生产经营，使得公司运作捉襟见肘。

二是投资的产业方向。投资方向的选择与产品的供求有密切的联系，但投资尤其是生产性实物投资有个较长的投资周期，对市场供求的变化应该具有预见性，而不是主要考虑现实的需求。对于我国A股上市公司而言，**的立业结构政策对产业投向的选择具有重要的指导意义。

三是投资的地点选。投资的地点选择除了要考虑某一区域的资本利用率、产业发展优势，还要考虑一些重要的区位选择因素，例如，运输量、竞争、企业规模等。

三、评价实业投资效果的几个重要指标

在对一项实业投资进行评估时，要特别关注投资利润率、回收期两个静态指标以及净现值、内部收益率两个动态指标。投资利润率与资产经营收益的主要指标投资收益率是一致的，所以投资利润率也可称为投资收益率。具本到某一具体投资，投资利润率的计算又各有特点。在实业投资中，投资利司率是年利润与投资总额的比值，项目投资总额包括建设投资、垫支流动资论和建设期投资借款利息三个内容。

投资利润率的净值越大，说明投资经济效益越高。回收期又称静态投资司收期，是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始投资所需要的全部时间，重常以年为时间单位。回收期能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理释，计算也不难，是应用较为广泛的传统评价指标。回收期是个绝对量反指示。在一定情况下，回收期越短，投机经济效益好。

净现值是指在计算期内，按行业基准收益率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。净现值是动态绝对量正指标，数值越大，投资项目经济效益越高。

这一指标的优点在于既综合考虑了货币的时间价值，更接近于投资实际；又运用了项目计算期的全部净现金流量资料。但这个指标又不能直接反应投资项目的实际收益率水平，因此，不同投资额的项目无法用净现值直接比较经济效益的大小。在投资实践中经常用净现值率来弥补净现值的缺陷。

只有当净现值与净现值率都有较高水平，才能说明该投资项目具有较高的经济收益。内部收益率又叫内涵报酬率或内部报酬率，它是指投资项目实际可望达到的报酬率或内部报酬率，它是指投资项目实际可望达到的报酬率，是使投资项目计算期内净现值等于零时的折现率。

内部收益率是个动态相对量指标，它能从动态的角度直接反应投资项目的实际收益水平，同时又不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。因此，这个指标是反映投资项目经济效益大小的综合财务指标。在投资项目财务分析中，如果某个投资项目内部收益率大于或等于行业基准收益率设定折现率，或在不同投资项目比较中这个指标表现较高的水平，这就是一个好的投资项目。

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