近期微博上突然有网友称，互联网理财的发展，特别是余额宝的快速增长，将会推高市场预期年化利率水平，进而提高包括住房按揭贷款在内的贷款成本，使得广大居民更加难以获得和承受住房按揭贷款。

余额宝规模小，难严重干扰利率

月21日更是有所谓专家发文表示，余额宝“严重干扰了市场预期年化利率”，“严重拉高实业企业融资成本”，“冲击的是中国全社会的融资成本，冲击的是整个中国的经济安全”，是“趴在银行身上的‘吸血鬼’，典型的‘金融寄生虫’”，并且终的贷款客户将成为这一成本的终买单人。

余额宝真有那么大的威力，会对市场预期年化利率、房贷预期年化利率产生影响吗?真会拉高全社会的融资成本，并终让用户贷不到款，加不了薪吗?这只是一个有意无意的“误解”。

中国货币基金发展的几个重要阶段：(1)2005年，证监会发布《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》，初步奠定了货币基金运行的框架，货币基金进入**个扩张期;(2)2007年，A股快速上涨，股票型基金扩张较快，货币基金占比回落;(3)2008年末，金融危机导致A股大幅下跌，股票型基金收缩，货币基金进入第二个扩张期;(4)2009年，流动性*度宽松，货币基金预期年化收益率下降，规模萎缩;(5)2011年，央行收缩流动性，城投债务等资产大幅贬值，货币基金面临危机，证监会紧急“救市”，放开货币基金投资协议存款;(6)2012年以来，在证监会政策红利和互联网技术渗透双方面作用下，货币基金迎来第三个扩张期，规模由2012年初的3000亿扩张至2014年初的9000亿，年化增幅超过70%。

余额宝们让以前很难享受到理财服务的草根人群能够零门槛、低成本地享受到适合自己的金融服务，成为一项普惠金融服务。截至2014年1月末，整个中国货币市场基金总规模为9532亿元，与47.9万亿元的居民存款、103.4万亿元的全部人民币存款总额相比仍非常小，与居民存款余额之比为2.0%，与全部人民币存款余额之比为0.9%。即使与总规模约10万亿元的银行理财产品相比，货币市场基金也不到其1/10。很难想象，规模如此之小的货币市场基金会对市场整体预期年化利率水平产生巨大的影响，会“严重干扰预期年化利率市场”。

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