以多年来对国内A股、港股、国外美股的关注，接下来的风控跟大家分享一下：做港股投资要注意些什么问题!

早接触港股的时候，遇到了很困惑的一点：香港的很多法律法规读起来不知所云，因为香港的很多资料从台湾地区的《公司法》、《证券法》选取的，换个角度举例香港从很多语言的角度，仍然还处于满清，香港的很多法律法规的规定，实际上是对特定的人有特定的保护，对于普通投资者的保护方式太特殊了，比如说老千股等很多因素，当时是由于制度因素造成的。

一方面，香港有非常完善的游戏规则

在规则下面什么事情都可以做，但是在某种意义上，对一些弱小的投资者来说保护是不够的。

所以进入任何一个市场的时候，*先要了解这个市场是怎么样，如果不了解这个市场怎么样，一定会成为这个市场的牺牲品，比如老千股，很大程度上一定要先去了解这个市场，这个市场也有几个特点：

一是离岸市场，这个离岸市场中国本土由于没有足够的偿债成本，历史上是没有多少定价能力的，大家如果跟外国投资者有足够多接触的时候，他对我们的发展是始终充满疑虑的。

总体上来说是外国资本配置的市场，任何一个投资者进入一个市场的时候，如果不了解的话，你用打麻将的规则去斗地主了，那你斗地主是必输无疑。

为什么要对市场了解?

在资本市场获利方式非常简单，无非两种方式：

一种，你买了东西以后，他不断地给你分红，你分红带来的折现超过你买的价格，这是一种获利方式;

另一种，你买入以后，有人用更高的价格把你买走，意味着有一个比你更傻的傻瓜，在一个时间段以内，资本市场是一个游戏，现金流折现要相当长的时间，可能要用二十年、三十年折现。

如果没有现金流支付的时候该怎么办?

要清楚你赚了钱、别人赔了钱，你凭什么能挣钱?

这是你要*先考虑的问题，你凭什么、你有什么优势?

所以你必须了解这个游戏规则，了解你怎么竞争。

世界上绝大多数投资者(包括专业人士)，对香港这个市场来说，如果你不能确定你远比市场更了解而且更能估价的企业，你好不要参加这个游戏，就像打牌，玩30分钟都不知道是替死鬼，你就是替死鬼，这就是这个游戏。

进入港股市场，*先你自己要清楚你是处于什么样的位置，必须对这个市场所有个人和机构投资者行为有非常清晰的了解、非常深刻。

怎么来看待这个市场，有什么标准可以参考，选择上市企业的股票是有什么样的条件，比如说公司的市值没有10亿美元根本就不关心。

如果整个标的的项目没有10亿美元，根本不会花任何精力进行项目的沟通，研究机构也不会来做。

很多**公司很简单的声明：股价10块钱以内不允许港股**者买卖，如果是不了解机构的游戏规则，你在这个过程中就会落入陷阱，老千股的陷阱;

国内投资者在香港有血淋淋的教训，因为如果把A股简单的经验顺势外推到港股**，时很可笑的，港股**客户有一半不知道港股集合竞价、不知道涨跌停板，……很吃惊吧!

进入港股市场，如果港股**者撞上了老千股，是这样的，一个国企，他的定价也不低，第二天折价50%，把港股**者直接搞晕了。你一定要了解这个市场，你必须了解你怎么竞争。

有很多杠杆**客户买QDII，当时还要抽签，当时问他为什么要买QDII?

一是人民币处于上升阶段，至少可以看到未来10%的上升。

二是国际上能够平均回报超过10%的投资者有多少?基于这两点该不该去选择买QDII?很显然你去买必赔无疑，所以你选择这次策略你要想你有没有能力进行高质量的管理，你是赢家的游戏还是输家的游戏?

赢家的游戏很简单，需要有特定的能力、特定的资源、特定的天赋条件，如果没有这个能力、这个条件的话，你就不要去一拍把别人拍死，你就进行防守。策略上你想过剩，一定要选择一个策略。

今天港股**平台的风控就讲四个问题：市场、竞争、策略、选择，定价错误来自于哪里?在香港，那些老千股典型的就是致力于寻租行为，你看哪个企业，他只要致力于生产性努力的，这些企业就要放心，致力于寻租行为的企业一定要远离。

所以后得出一个结论，用投资A股的思路操作港股**，必死无疑!

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