在股票市场连续大幅度下跌时，分级基金的进取份额净值及交易价格将加速下跌，那么如何避免分级基金的风险？不妨通过下文相关的基金知识了解一下。

一、分级基金下折条款

*先看看分级基金的下折条款，基本原理是B份额通过向A份额支付以一定的融资成本融资，实现杠杆投资于标的指数；而A份额获得固定的利息收入。因而，就相当于B份额向A份额投资者借钱，给一定利息，用来投资股票指数。要是挣了，能获得多倍收益，要是赔了，承担多倍亏损。

在基金净值下降时，B份额净值以更快的速度下跌，当低至某一点时进行下折折算，大多基金选择在0.25元。在B级份额净值处于较低位置时，B级份额的杠杆有很大的上升，比如A、B级份额配比按1：1，则在B级份额净值达到0.25元时，其杠杆将达到5倍左右，高杠杆可能会导致两种情况的发生：市场继续下跌，B级份额的高杠杆可能会导致其损失全部本金；另一种情况，B级份额的净值太低，可能会出现其不能向A级份额支付约定收益。因此为了避免以上情况的发生，设计了向下折算条款。

当触发下折时，A 份额、B 份额和母基金份额的基金份额净值将均被调整为1 元。调整后的稳健份额和进取份额按初始配比保留，A 份额与B 份额配对后的剩余部分将会转换为母基金场内份额，分配给A 份额投资者。

二、如何避免分级基金的风险

1、查看《招募说明书》，详尽了解基金合约细则，尤其是上/下折条款，避免不必要的损失。

2、主流分级基金多为被动指数型基金，因此对标的指数及行业基本面的研究至关重要，相关指数会因成分股停牌、复牌、利好、利空等因素出现扭曲走势，当中有风险也有巨大机会。

3、了解基金的双重定价体系，即交易价格与基金净值之间的区别，即申/赎以净值计算和以二级市场买卖形成的交易价格。

4、掌握分拆、合并，折价套利、溢价套利、净值杠杆、价格杠杆、初始杠杆等计算公式，可以规避许多陷阱。

5、应优先选择规模大成交活跃的品种，以避免套利资金的干扰以及流动性不足的风险。

6、跌停堵路+下折是B份额大的风险，所以切勿满仓B份额，至少应留出2成以上仓位，当发生系统性风险时才能及时买入A份额合并离场，以减少损失。

7、沪深交易所上市的分级基金在交易制度上依然存在较大差别，如上证所分级基金分拆、合并份额要求不低于50000份；而深交所分级基金分拆合并份额仅要求不低于100份，对于资金量较小的投资者而言，应避免参加上证所分级基金交易。

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