两融杠杆在股票中其实是一种金钱博弈战，主要是需要考虑券商防范风险的问题，投资者即使正常交易，在市场也是零和博弈，一部分投资者赚钱、就对应另外一部分投资者亏损，这是注定的。

年内涨势如虹的A股市场终于显露出狰狞的一面。两天来，深沪股指持续大跌，沪指不仅跌破5000点，而且连4900点关口都失守，年内指数翻番的创业板更是两天内跌去8%。与前些日子动辄几百只股票涨停不同的是，昨天，两市120多只股票跌停。

股市大幅下跌，投资者对指数“见*”、“牛市终结”的担忧也开始增加，伴随而来的是，各种利空和猜测也开始蔓延。事实上，本轮行情自启动以来，市场一直是狂飙突进般地飞涨，却没有一次像样的调整，风险不断累积，终究需要一个释放泄压的“火山口”。没有永远只涨不跌的股市，有涨便有跌，这是股市的铁律，因此，近日出现的调整，即使不考虑股票供给提速等原因，市场本身也有调整的内在需求。

虽说形成此轮牛市的“疯牛”特征有其特殊原因，但毕竟像近半年来这种暴涨走势是不正常的，隐含着*大的泡沫和非理性因素。如果任由这种高烧亢奋状态发展下去，将会是非常危险的。“疯牛”行情注定是短命的，而只有“慢牛”才能走得更稳也更远。这并非只是监管层的意愿，事实上它也是股市的内在规律使然。

值得一提的是，牛市的赚钱效应，吸引了大批新股民奔跑入市，而融资融券的开通，成倍放大了入市者的资金杠杆效应。尤其是，有的股民场外“**”比例高达4倍甚至6倍，毒饵般的诱惑，令股市成为一种“玩命游戏”。

近日广为人知的一位长沙股民因炒股亏损跳楼身亡，便是惨痛的教训。这位32岁的男性股民，以170万元资金4倍融资，集中持有一只股票，结果股票两个跌停板便令其赔光本钱……

或许，只有当股市大跌时，人们才能真正体会到融资这把“双刃剑”的无情。其实，对许多毫无经验的股民来说，直接炒股本身便是一定程度的“冒险”，加上融资杠杆，更令其成为“悬崖上跳舞”，风险随时相伴。因此，监管层近日要求券商不得为场外**提供方便，确实很有必要。

暴涨的结果往往是暴跌，这是股市永远摆脱不掉的“魔咒”。而融资融券本身便有助涨助跌的属性，因此，在两融规模突破2万亿的当下，A股市场的震荡幅度势必增大，对此，作为投资者，必须要有防范暴风骤雨的能力。除了时时提防市场的风险之外，更应量力而行。“借钱炒股”本是股市大忌，两融工具更非人人适用，它只偏爱抗风险能力高的人。

当然，涨涨跌跌本是股市的常态，面对近两日的大跌，投资者应该有一个基本的判断，注意两融杠杆有什么风险，当启动这轮牛市的内外成因未发生根本性逆转时，市场仍然会按照原有的趋势发展，短线的震荡和调整是为了消化此前累积的获利浮筹。由此而论，经过充分的调整，夯实了基础，或许有利于未来的行情。

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