杠杆炒股有着高风险，不是谁都能驾驭的。近，网络出现了一名自称是70后投资人杠杆炒股的帖子《亲历被强平》，讲述了自己杠杆炒股、自6月以来遭遇大跌，后在7月8日被强制平仓的亲身经历，引无数网友围观、留言。

无*有偶，据北京青年报报道，北京通州股民马女士因为做了杠杆炒股，卖了房子将70万元全部家当投入股市，短短10来天时间不仅血本无归，还倒欠证券公司几万元。

所谓“加杠杆”，指利用保证金信用交易来购买股票。比如券商的融资业务，可以让客户向证券公司借资金买证券，大多提供1:1的杠杆。而一些民营**公司提供的比例更高，除了常见的1:2,、1:3，有的甚至一度高达1:10以上。

数据显示，保证金融资规模在过去一年里增长了约四倍，这被认为是本轮股市下跌的一大诱因。而在一开始，监管部门并未阻止投资者借入更多资金去买股票，而是希望这类交易可以支撑股市上涨。监管部门为投资者借入资金创造便利，并为券商扩大融资业务提供资金渠道。

“我出钱，让你杠杆炒股翻倍赚。”这是许多互联网**平台在之前的牛市氛围使用多的一句宣传语。有的更是把收益算给你看：当你**了，股票涨20%你又会赚多少。但是，似乎大家都没有注意到，当股票跌20%时，投资人的损失又会多多少？

杠杆炒股有什么风险？成也“杠杆”，败也“杠杆”

据报道，**公司给客户的利息是每月1.4%-1.6%，年化利率在20%左右，但是**公司从银行拿到的优先级**成本为8%左右，一个2亿规模的**公司，中间赚取的利差收入为2400万元，其中向信托公司缴纳千二的通道费40万左右，**公司的收益相当可观。

一位市场人士说：“这类场外**的公司是看重高额回报，而走场外**的投资者往往是净资产很低无法满足投资门槛的个人。在利益的驱动下，完全切断此类场外**难度很大。监管以及投资者教育都是长期工程。”

而始于6月的股市暴跌，让无论是**客还是**业务都遭受重创。

证券时报报道，一位为**公司提供批量资金的资金批发商接受采访时表示，“这波行情中能够活下来的只有三类投资者：一是入市时间较早，且未在高位追加**的投资者；二是拥有其他资金来源能够不断追加保证金的投资者；三是自己及时止损的投资者。这些**客户只占30%――50%。”

北京另一中型信托公司相关部门负责人称，各公司对各自伞形信托强平数据非常敏感，即便是业内交流也是有所保留，他预计行业普遍强平比例在4成左右。“其中一些业务体量较大，且在较高点位时期仍坚持发行伞形产品的公司损失更加惨重。”

股市反弹，“加杠杆”卷土重来

据公布的数据显示，目前市场的保证金融资余额处于4个月来的低水平，较6月18日创出的高水平人民币2.27万亿元下降人民币8100亿元，每日新增保证金融资额占股市成交额的比例从2月份的19.2%下降至7月8日的5.04%，创出至少一年来的低水平。

然而，在经历了7月9日、10日两天大幅反弹，A股似乎一只脚又迈入了牛市。在经济观察报微博发起的小调查中，表示炒股会继续选择“加杠杆(哪里跌倒就在哪里爬起)”的网友占比达43.1%。

中国基金报的报道指出，不少融资客现在要求重新配置股票杠杆、入市再搏一把，以图实现抄底“翻身”。一位**公司的业务员人员对记者表示：“只要是在股市里运用杠杆但是被强行平仓的，后面一旦行情有所反转，**客后市还是会再运用杠杆进行回本的，因为只有运用杠杆工具，他们才能短时间内实现快速‘翻身’，比如说，一个客户他的资金量是10万元，亏损幅度达到60%的时候，就会触发强行平仓线，但是如果他使用杠杆工具，只要实现2到3个涨停，他就可以在短期内快速回本，这是**客一个十分明显的特征和动机。”

**需求已经随大盘反弹死灰复燃。不合规的场外**的通道也一直开启。但仍有**公司在这种环境下生存下来。存续子单元并未撤销，原来在机构名下的账户可以转为个人账户，资金由此再源源不断进入，**的通道始终未彻底切断。

或许这也真印证了某机构投资人感慨，散户的记忆只有7秒钟。一个涨停就能把之前的损失与煎熬统统忘掉。在《亲历被强平》的网帖后，作者写道：“我们这批70后把10年的奋斗输掉了。”但愿这些倒在“大奇迹日”之前的融资客的经历，能给投资人带来更多思考，重视杠杆炒股带来的风险。

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