场外**虽然作为一种绕开监管的金融创新，但本身有严格的电子化风控系统，可以在股票下跌时自动平仓以完成风险规避。然而在现实中，许多**公司却是在慌不择路中的一片乱象。场外**应注意哪些风险？下文为大家详细介绍！

*先，我们先来了解**公司的运作原理。**公司运作的原理是：以一定资本金为抵押，以固定利率借入资金，然后再将该资金以较高的利率借给**方。**公司作为中间商实际上是起到一个资金融通的作用，所赚取的仅是资金利差，然而逐利的资本在几轮融资**并通过电子分仓之后已非原貌。

**公司的运作一般分为两步，**步是先从商业银行处或者通过认购信托计划的劣后级获得融资，这种融资一般是以较低的杠杆和利率融入固定利率的原始资金，比如以1∶3进行融资，**公司以自有资金1亿元可以融入3亿元。然后拿全部的4亿元开立一个伞形账户。第二步就是借助于HOMS等软件的二级分仓功能，**公司将一个母账户分成众多的子账户，然后将资金配给融资客，比如**公司将母账户分立成10个子账户，**公司就需要找到10个客户，每个客户将每人1000万的本金交给**公司，**公司再给每个客户**3000万，这样**公司开始的1亿元其实是为客户垫付，此时可以取出作为下次融资之用。**公司开立母账户数量越多，其资金的杠杆越大，假如**公司用这1亿元开立了5个账户，实际的杠杆就是3×5=15倍。

由此，我们可以总结出**公司有如下三项主要风险。

**，过度杠杆的风险。由于**公司的原始资本可以在一次**完成后收回，所以理论上讲，只要股票维持上涨的趋势，**公司就能够很容易找到想要融资的客户，因此资本也就可以无尽地循环下去，整个市场随着杠杆的提高，其系统性风险也会随之增加，又因为**公司在资本流转过程中并不像银行一样有资本充足率、资本准备金等监管要求，因此一旦资金链断裂给整个金融市场所带来的损失自然是无法估量的。

第二，**公司本身存在的风险敞口。来自于银行理财产品资金池的资金拥有十分严格的风控标准，为**公司设立了较高的低保证金要求，然而这样的要求往往使得客户账户一出现浮亏就必须追加保证金，否则就会被强行平仓。在实际操作中为提升其用户体验，**公司往往会自行下调低保证金率，并垫付该保证金率与银行要求的低保证金率的差额部分。这使得**公司的自有资本存在风险敞口。当市场出现大幅下跌，客户账户普遍需要垫付的情况下，**公司资金链有断链风险，如前文所述，使用二级分仓功能分配了多个母账户后，没有资本充足率概念的**公司实难填补其资金缺口。

第三，资金安全风险。由于**公司几乎不受任何监管，且二级子账户完全匿名，销户后不留任何痕迹，且客户所提供的资金账户也没有第三方的资金托管，因此一旦**公司资金链断裂，完全可能携款跑路，给融资方造成难以弥补的损失。

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