什么叫股票期权激励？股权激励是上市公司进行市值管理的内容之一，也是非上市公司吸引和留住人才的重要手段。股权激励的模式（或称股权激励的工具）包括股票期权、限制性股票（权）、虚拟股票（权）、股票增值权、账面价值增值权、业绩股票、延迟支付、管理层收购、员工持股计划等。实践中为常用的主要有股票期权、限制性股票、虚拟股票（权）、股票增值权、业绩股票、员工持股计划。本文拟对股权激励的模式进行汇总分析，就各模式的主要内容及特点进行分析，方便企业根据自身需求和实际情况作出正确选择。

1、股票期权模式

股票期权本身不可转让、抵押、质押、担保或偿还债务。

《上市公司股权激励管理办法》明确了股票期权激励方式，并设专章予以规定。股票期权激励方式在上市公司与非上市公司均得以普遍适用。新叁板挂牌公司中实行股票期权激励的案例也很多，如早的代表仁会生物，于挂牌前就开始实施股权激励计划。

股票期权实际授予激励对象一种可期待的选择权，在不确定的市场中实现预期收益，企业不会为此支付现金，降低激励成本，且激励效果较好，同时增加公司注册资本，加快公司实现短期经营目标。但该模式的大弊端是造成股权分散，公司决策效率降低，企业价值减损。且激励效果不具有持久性，一旦员工行权成为股东，便无从限制和约束。

股票期权主要适用于初始资本投入较少，资本增值较快，且在资本增值过程中人力资本增值明显的初创型、高新型公司。

2、限制性股票模式

《上市公司股权激励管理办法》明确了限制性股票（权）激励方式，并设专章予以规定。限制性股票激励方式在上市公司与非上市公司得到普遍适用。新叁板挂牌公司中实行该种激励方式的案例很多，不再列举。据统计，股票期权与限制性股票是上市公司与非上市公司常采用的激励模式。

限制性股票的特点：

一是见效快，员工在短时间内即可成为公司股东，同时面对漫长锁定期，为获得权益，必须竭尽全力去实现解锁，激励效果较股票期权更为长久。

二是风险小，限制性股权激励*大降低了股权激励行权获益的风险。但限制性股票的指标设置的不合理或市场的波动，可能使预期目标完成但股价却未达标，影响有关人员的积*性。

限制性股票主要适用于成长性较好，业绩较为稳定，股价市场波动不大，现金流比较充足且具有分红偏好的公司。

实践中，也有不多企业采用混合模式，同时推出股票期权和限制性股票激励计划，如百华悦邦于2014年10月9日日便推出《股票期权和限制性股权激励计划》。

3、虚拟股票模式

收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值，激励对象毋须为行权支付现金，公司则需向行权后的激励对象支付现金、股票或股票和现金的组合。

股票增值权模式操作简单，无需解决股票来源问题，持有人行权时，直接对股票升值部分兑现即可。但激励对象并不能获得真正意义的股票，收益完全由市场决定，激励效果较差。股票增值权的收益来源一般是由公司提取一定的激励基金，面临现金支付压力。

股票增值权主要适用于现金流较充裕，且具有较大成长空间的公司。

　4、账面价值增值权

实践中还有一种与股票增值权较为类似的激励模式――账面价值增值权，　账面价值增值权不是真正意义上的股票，没有所有权、表决权、配股权。此模式的特色是：

它可以有效避免股票市场因素对股票价格的干扰，是一种与证券市场无关的激励模式，这也是账面价值增值权与股票增值权的区别所在;

由于账面价值增值权不能流通、转让或继承，员工离开企业将失去其权益，因而有利于稳定员工队伍;

具体操作简单、方便、快捷。

账面价值增值权又可分为购买型和虚拟型两种。

购买型是指激励对象在期初按每股净资产值实际购买一定数量的公司股份，在期末再按每股净资产期末值回售给公司;

虚拟型是一种模拟认股权方式，指激励对象在期初不需支出资金，公司授予激励对象一定数量的名义股份，在期末根据公司每股净资产的增量和名义股份的数量来计算激励对象的收益，并据此向激励对象支付现金。

5、业绩股票激励模式

业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。

从一定程度上讲，业绩股票是一种“*金”的延迟发放，但它是根据被激励者完成业绩目标的情况，以普通股形式支付给经营者的长期激励机制，弥补了一般意义上的*金的缺点，一是与公司业绩情况挂钩，并非当年一次性发放完毕;二是激励对象的收益又因企业效益、股价在二级市场上的波动而变化。故，业绩股票较一般意义上的*金更具激励效果。

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