对于许多资深股民而言，中国股市的暴跌暴涨并非新鲜事物，回顾 A 股 20 多年的历史，暴跌之后往往是暴涨、暴涨之后往往是暴跌，事实已经成为 A 股市场的*特景象。中国股市的八轮暴涨暴跌和股灾的原因是什么呢？

中国 A 股暴涨暴跌，在很大程度上与中国主流媒体的过多参与有关。现在中国 A 股大的风险是，国家主流媒体总是对股市的涨跌评头论足。当股市上涨时，就发表言论认为股市上涨太快，要理性、要慢牛；当股市下跌时，又认为股市的下跌是回归理性，市场牛市并没有结束等。本来，在成熟的市场，股市投资者不会被媒体的言论所左右。但是，中国股市 ' 政策市 ' 多年，股市投资者受其影响已经根深蒂固了。

1、中国股市**轮暴涨暴跌

以1990年12月19日为基期，中国股市从100点起步；1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市**个大牛市的"*峰"。在一年半的时间中，上证指数暴涨1300多点。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。

2、中国股市第二轮暴涨暴跌

上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮"大起大落"。这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近*速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数**次站上1500点之上），仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100点。股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的低点333.92点收盘。

中国股市第三轮暴涨暴跌

由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的高点1053点，涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的低点。这一轮下跌总计耗时16个月。

中国股市第四轮暴涨暴跌

1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。1997年5月12日达1510点。不到半年时间，大盘暴涨1000点。自1997年下半年股市开始了长达两年的"持续调整"，1999年5月17日跌至1047点。

中国股市第五轮暴涨暴跌

1999年"519"行情井喷，在短短的一个半月时间，股指上涨将近70%，1999年6月30日上证指数上攻至1756点。它**次将历史的"箱*"（1500点）狠狠地踩在了股民的脚下。随后股市大幅回调。2000年1月4日，上证指数直抵1361点。

中国股市第六轮暴涨暴跌

正当欧美股市早已回调一年有余之时，中国股市莫名其妙地滞后发动"全民总动员"，奋力一搏，终于冲上了本轮行情的"至高点"。2001年6月14日，上证指数冲向2245点的历史高峰。自此，正式宣告我国本轮大牛市的真正终结。

2001年10月22日，上证指数快速跌至1515点这一敏感点位。1500点究竟是中国股市的"箱底"，还是"箱*"？历史似乎跟我们股民开了一个大玩笑。原来1500点仍是中国股市的"箱*"，曾经的"箱底"只是一个美丽的误会。不是吗？就在中国股市在1500点的上方稍作停留后，她依然还是回到了她熟悉的1500点的历史"箱*"下方，这样的指数点位似乎让人感觉更真实、更安全、更踏实可靠。

2005年6月6日，上证指数跌破1000点，低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比，总计跌去1247点，这与此前专家预言"推倒重来"的1000点预测是十分巧合的。这便是一种技术性的报复，更是上一轮疯狂的大牛市自制的"苦果"。

中国股市第七轮暴涨暴跌

2005年5月，管理层启动股改试点，上证指数从2005年6月6日的1000点附近再次启动，2006年5月9日，上证指数终于再次站上1500点。

2006年11月20日，上证指数站上2000点。2006年12月14日，收于2249.11点。8个交易日后，2006年12月27日，上证指数*次冲上2500点关口。

2007年1月24日，大盘高摸至2994.28点，至此，上证综指一年半时间累计上涨约200%，离3000点的整数关口也仅一步之遥。2007年2月1日，上证指数低下探2706.29点，尾盘收阴。

中国股市第八轮暴涨暴跌

2007年2月6日开始，中国股市受2008年中国奥运年利好刺激下，至2007年10月16日，大盘高摸至6124.04点，至此，上证指数*次创出历史高记录。2008年4月22日，上证指数低下探2990.79点，跌破3000点的整数大关口后反弹，当日尾盘收阳。

中国股市历次股灾的原因

中国股市迄今为止达到"崩盘"标准的下跌行情已经不止一次地出现，通过对历次下跌行情的考察，其中有许多类似的规律，故可以知新，由此我们是否能够对今天的调整行情有一个更清醒的认识呢？历史上中国股市较大规模的惨淡行情总共出现过5次。

**次，1992年5月至1992年11月。沪指从1429点高点中东到386点的低点，历时半年，跌幅达到72％，这是中国股市**次泡沫崩盘，也是迄今为止的中国股市行情中下跌速率快的一次。

第二次，1993年2月至1996年2月。这量中国股市周期长，下降幅度大的一次熊市，从1993年2月的高点1558点，到1994年7月的低点333点，大跌幅78％，简直是一场灾难。

第三次，1997年5月至1999年5月，股指从高点1510点到1997年9月的低点1025点，大跌幅达到32％。如果从常规技术角度和宏观背景分析，这也是中国股市**次合乎"标准"的熊市。

第四次，2001年6月的高点2245点至低点1346点，跌幅已达40％

第五次，2007年10月的高点6124.04点至2008年4月低点2990.79点，跌幅已达50％，但2990.79点是否是本轮低点底部仍有待在今后行情中的进一步观察。

中国股市崩盘的原因惊人的相似

考察历次股市大路，忽略短线技术因素的干扰，我们可以发现股市在大范围行情周期见*转折的过程中，往往都同时具备了以下三个方面因素。

一、见*前夕利好不断，市场的狂热气氛以及投机泡沫达到高潮。

二、在高位时政策转向不再支持。

三、资金链放大到一定程度无力为继。

明显可以看出，中国股市的上涨周期受政策面的影响较大，然而政策一旦到了难以控制的书面，市场往往会惊慌失措。中国股市暴跌暴涨的原因,除了全球金融市场波及等因素，追根溯源，还是 A 股市场政策市的本质、以及由此导致的股民跟风投机习惯所造成。

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