近期监管层表态海外上市的中国新经济企业通过中国存托凭证（Chinese De**itaryReceipt, CDR）回归A股是比较合适的方式，A股迎来新经济的“新规则”，那么CDR对中国市场有何影响？

*先我们要知道CDR到底是什么模式，其实CDR就是中国存托凭证，也即是说包括香港股票、以及其他国外的股票，可以通过中国境内的银行进行存管，然后发行到中国股市，同时能够在中国的股市进行交易，老百姓可以用人民币结算，进行股票的买卖的投资的一个模式。

那么CDR会给中国股票市场带来什么呢？*先是资金的稀释，大家知道中国股票市场本身资金就已经很少了，如果这些境外的企业继续在中国股票上市，那么将会导致股票市场资金再次缩水，很可能会大盘下跌加剧。

我们知道中国股票市场有很多股票，已经下跌的很惨，里面的套牢盘十分沉重。本身来说机构已经逃离这些股票，很多散户根本没有几乎赚钱，如果此时国外企业上市，那么机构会因此转移到这些股票上面，中国股票市场会更加低迷。

CDR对中国市场有何影响？

预计CDR对于投资者也将可能会有一定的资质限制。由于美股是在北京时间凌晨4：00（冬令时为5：00）收盘，因此在美上市的ADR可能会成为次日CDR开盘走势的“风向标”，ADR的大涨或是大跌有很大的几率会直接导致美股收盘当天CDR的高开或低开，“BATJ”们以CDR模式回归A股市场的波动性也将会被放大，因此，对投资者的投资水平也会有较高的要求。并且这次目标试点企业概念题材多，易受市场追捧，上市后容易引发过度炒作的市场风险，参考我国历来在引入创新投资工具时，如开通创业板交易资格需具备两年股票投资经验；个人投资者股票期权开通时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额不低于50万元。我们预计，CDR存托凭证登陆我国之初也可能对投资者资质、资产、交易经验等方面加以限制，以充分防范CDR试点中市场过度炒作的问题。

优化证券发行制度，为试点企业放宽发行条件。《若干意见》提出“试点企业可根据相关规定和自身实际，选择申请发行股票或存托凭证上市。允许试点红筹企业按程序在境内资本市场发行存托凭证上市；具备股票发行上市条件的试点红筹企业可申请在境内发行股票上市；境内注册的试点企业可申请在境内发行股票上市。”符合上市条件的试点公司将按照是否“境内注册”，是否“具备股票发行上市条件”分成三类情况，分别对应直接IPO和发行CDR两个选项，即试点红筹企业可按程序在境内资本市场发行存托凭证上市；具备股票发行上市条件的试点红筹企业和境内注册的试点企业可申请在境内发行股票上市。

这次药明康德顺利过会便是中概股以IPO形式回A股的**例，此前案例中，中概股都是以并购方式回A股。

对于代表新经济的优质企业，制度上还会开启“绿色通道”，针对创新企业在特定发展阶段高成长、高投入、实现盈利的周期较长等特点，按照《证券法》规定的程序，报经***批准，修改《*发管理办法》第二十六条和《创业板*发管理办法》第十一条，明确规定符合条件的创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。这一变革展现了国家对于培育新经济市场板块的决心，让某些暂时迫于业绩标准不能常规上市的新经济企业可以先进入A股，这是对A股发行制度改革的一次大胆尝试，一旦成功推行，我们预计注册制改革推进的速度将加快。

股票上市本身就是一种融资的需求，希望得到更多资金青睐，海外优质企业来到中国股票市场上市，比如会引起中国股票市场的动荡，因为很多人会投资这些企业，放弃中国股票企业，不利于中国企业的发展！

CDR大的一个特点是人民币交易，这样一来散户也可以介入到这些境外企业投资，可是由于散户缺少境外企业基本面的研究，很可能会因此遭到更大损失，甚至很可能引发新的风险。

随着CDR加入以后，这个模式会给中国股票市场国际化带来一些希望，可是重要的问题也在于此，因此中国股民并不知道国际经济的发展模式，因此很可能会加速风险积累，导致股票市场更大面积的下跌。

目前CDR有一个特点是境外的一些优质中国企业将回归，那么会不会出现中石油的情况呢？也就是在上市的时候是高额价位，当股民买入之后开始下跌，这类事情一旦发生会引起很大的风险。

温馨提示：

《CDR对中国市场有何影响》整理自网络以及网友投稿，仅供参考交流使用，请仔细分辨。版权归原作者所有，如有侵权请联系本站删除，谢谢。投资有风险，入市需谨慎。