法国大选所带来的风险因子已经消失，市场的关注点现在转移至美国税收政策以及美国与朝鲜可能发生的军事冲突。那特朗普减税计划对黄金价格的影响？

短时间内如果定义影响贵金属价格的一个最大的长期因素可能就是特朗普试图改革美国税收制度的企图。

鉴于我们认为仅仅只有一页纸的特朗普财税计划将会在通过法律之前出现重大的修改，我们不会分析这份计划的细节。但是，我们试图分析这份计划的整体走向。

为何这份计划对黄金交易者时如此重要？因为税收是美国政府收入的主要来源，任何通过减税而减少政府收入的做法将会在未来大幅增加财政赤字，这自然会影响到美元以及美国国债持有人的收益率。

据联邦财税评估委员会的估计，特朗普的税收计划将在未来的十年损耗3至7万亿美元，那么，保守的估计为未来十年损耗5.5万亿美元。

尽管现在投资者看似无视政府赤字与债务大幅提高的事实，但是最终经济学定律将会发挥作用。这将产生一个对美元不利的环境，从而构成对黄金的有利因素。

如果特朗普提出的税收计划在议会受卡并且他的计划被大幅缩减，情况又将会怎样呢？

我们认为，这也将对黄金构成有利因素，因为这将与市场的期望背道而驰，近期市场的大幅上涨（主要是美国股市的大幅上涨）是出于对这份“商业友好”的税收计划的乐观期待。

而计划未被通过或缩水都会对市场的期望泼上冷水。这将导致市场冷却，而通常这种情况会给避险资产营造有利的氛围。这从近期美国股市的走势与黄金价格的走势相背离的情况中看出。

就减税计划来说，对于黄金投资者最大的风险是：最终通过的减税计划是一个理智的、有利于经济增长的、政府预算中性的计划，这将导致经济增长与繁荣。

这也就意味着强势美元的崛起以及美国债务的实际降低。如果这种情况出现，持有黄金的风险就会增加。但是，目前为止，我们并没有看到这种状况出现的迹象。