美联储(FED)2016年12月加息，且列出计划表明2017年将加息3次。从理论上来说，黄金价格应该下滑，但理论不一定能转化成实际行为，那为什么美联储加息会利好黄金？

自美联储加息决定以来，黄金已经上涨7.5%，且无异常。

投资顾问公司Morgan Creek Capital Management的分析显示，黄金是加息周期中表现最好的资产之一。

该公司表示他们的研究展现了可比较的结果，即无论加息还是降息，黄金表现均强于利率保持不变时的水平。

这些调查结果与普遍观点相悖，原因为以下方面：

尽管黄金在加息时表现良好，但高利率并不是背后原因。推高金价的催化剂为导致加息的环境。

我们都知道，美联储会设立利率方向。为实现双重任务，他们必须根据数据采取行动，此前是通胀水平上升时加息。

黄金是最终的通胀对冲，因此金价在利率走高时上升。

更明确地说，高利率最终会影响黄金的价格表现。这就是黄金在加息周期初表现良好的原因，在初始阶段，通胀上升抵消了加息。随着加息周期成熟和实际积极利率浮现，黄金吸引力才会逐渐降低。

其他因素也影响金价。高利率收紧金融环境，反过来施压经济活动，以上条件导致倾向经济增长的环境难以形成，这令黄金在债市和股市消退后重获魅力。

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