评论指出，虽说有时候黄金会被当成避险工具，为担心金融系统震荡的投资者提供避风港，但事实上，很多时候金价的变动是由不那么能引起恐惧的因素驱动的，例如经通胀调整后的实际利率。这篇文章具有一定的借鉴意义。

是什么让黄金价格一路上涨？看看债券市场就知道了。

虽说有时候黄金会被当成避险工具，为担心金融系统震荡的投资者提供避风港，但事实上，很多时候金价的变动是由不那么能引起恐惧的因素驱动的，例如经通胀调整后的实际利率。

分析师表示，这个因素至少是金价今年以来大幅走高的原因之一。截至周一，金价今年已上涨5.7%，触及去年11月中旬以来的高点。

大宗商品投资组合经理Nicholas Johnson说，金价波动最大的推手绝对是实际收益率。他曾在2014年就这一问题发表过研究报告。

分析师表示，通常情况下，实际收益率越高，投资者就越不愿意买入不提供固定收益的资产，比如黄金。反之，如果经通胀调整后的债券收益率下降，持有黄金的机会成本会缩小，也就有更多投资者愿意花钱买黄金。

2下一页末页