美棉期货合约是世界上上市最早的棉花期货品种，ICE交易所也是世界上最大的棉花期货交易所。期货资讯网站在此为大家简单介绍美棉期货。

以北京时间为标准，郑州交易所开盘时时间是早上9：00——11：30和下午1：30——3：00，而ICE期货交易所的开盘时间为23：30——3：15，ICE期棉隔夜期棉价格走势已经成为众多投资者重要的参考信息。

然而，这两个市场棉花价格是否存在紧密联系以及一个市场上的价格变动能否用另一个市场上的价格变动进行解释确是一个实证研究的课题。

郑棉期货近月价格和美棉期货近月价格走势基本一致，但郑棉价格波动幅度较小，价格走势较为平滑，ICE期棉价格波动相对较大；对二者进行相关性分析，相关系数为0.75，具有极高的相关性，二者价格走势同向变动的一致性很高。

通过对郑棉和美棉期货合约实证分析，我们可以得出以下结论：

第一，由ADF单根检验我们可以看出，郑棉期价和美棉期价变化是非平稳的，但它们的一阶差分序列都是平稳的，但是这两个市场的价格变化在研究期间内却没有长期的均衡关系。

第二，Granger因果关系检验显示美棉期货价格变动是郑棉价格变动的原因，但是郑棉价格的变动却不是美棉价格变动的原因。考虑到中美两地时差，美棉在夜间开盘，白天休盘，投资这可以充分利用隔夜美棉期货市场价格变化来调整投资策略。