期权价格及影响因素(期权价格影响因素六个)
2023-02-19 03:40:00
期权价格及影响因素:期权价格,即权利金,指的是期权买卖双方在达成期权交易时,由买方向卖方支付的购买该项期权的金额。
影响期权价格(权利金)的主要因素:时间价值=权利金-内涵价值。
推导:权利金=时间价值+内涵价值
1、标的物的价格和执行价格(P376-377,非常重要)
1)看涨期权而言,市场价格高于执行价格,市场价格越高,内涵价值越高;市场价格等于或小于执行价格,内涵价值为0。
看跌期权而言,市场价格低于执行价格,市场价格越低,内行价格越高;市场价格等于或大于执行价格,内行价值为0。
2)期权处于实值,执行价格与看涨期权的内涵价值呈负相关;与看跌期权的内涵价值呈正相关
(看涨期权下,执行价格越高,内涵价值越低;看跌期权下,执行价格越高,内涵价格越高)
虚值或平值状态下,市场价格的上涨或下跌与执行价格的高低不会使内涵价值发生变化。
(执行价格和内涵价值都是在实值状态下讨论的。)
内涵价值越高,期权价格越高。
执行价格与市场价格相对差额越大,内涵价值就越大,时间价值就越小。
深度实值或深度虚值的欧式看涨和看跌期权,时间价值还可能小于0.
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2、标的物价格波动率:标的物价格波动率越高,期权的价格(权利金)应该越高。
3、期权合约的有效期
期权有效期越长,美式看涨期权或看跌期权的价值都会增加。
有效期的增加,欧式期权的价值并不必然增加。剩余期限相同的美式期权的价值不应该低于欧式期权的价值。
4、无风险利率(看书)
无风险利率水平影响时间价值,也可能影响内涵价值。
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